Forex Markt Beobachter

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Vor diesem als i nützlich, um den Handel beeinflusst von auf einer täglichen Basis High Low seit SR zusammen mit Heikin-ashi konsistent seit Phänomenen. Nicht unbedingt einfach zu sehen, SR durch die Verwendung von Kerzenständer Bewässerung Loch. Trotzdem kann das Heikin-Ashi-Bewässerungsloch wohl weitaus besser abschließen, dennoch wird dieses nicht so stark eingeschränkt. Was bedeutet, dass bis zu dem Zeitpunkt wie ich sehe Renko ist unglaublich angenehme Phänomene zusammen mit SR Indicator. Die Idee verhält sich schneller als im Vergleich zu vielen anderen Phänomenen Indikatoren und liefern überlegene SR visuelle Bilder. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie kostenlos downloaden Ich möchte mit Ihnen teilen meine eigenen Prozess diese. Verbindung in jeder Hinsicht Fähigkeit zusammen mit seize angebotenen Gewinn Auswahl. Superior Preis zu helfen assoziierten Risiko Prozentsatz. 1. Versuchen Sie, für alte High zusammen mit Low zu suchen. Bide Zeit, bis die Menge erhalten statische Korrektur innerhalb High Low Auswahl. Länger, wenn Ladung zerstören Hoch und kurzfristig, wenn Ladung zerstören niedrig. zwei. Wenn Ladung zerstören High Low, Ladung geht zusätzlich eine Führung, was bedeutet, dass einfach bide Zeit bis Ladung zu produzieren innovative statische Korrektur und finden innovative High Low Auswahl bedeutet. In diesem Fall immer wieder in Bezug auf Schritt eins. SL: Altes Hoch Niedrig. Bei Zerstörung High, SL mit Low zusammen mit umgekehrt. TP: Die folgenden statischen Korrektursprossen, vermutlich zwei Sprossen und8230..8221 Erlauben Sie mir, meine eigenen Grade für irgendein Wunderbares Devisenhandelsystem zu teilen, das durch Renko Diagramm beeinflußt wird im Hinblick auf längere Wörter Handel, DayTrade und Scalping, Endergebnis sind wundervoll gewesen wirklich . Festen Transmission im Hinblick auf den Handel ohne die Notwendigkeit von Sound und Störung, ein einzelner Trade neigen dazu, mit 50 Pips 038 So viel 1000 Pips bequem zu machen. Einige Art von erfolgreichen Trading System mit Renko Chart bezeichnet: Zoll Renko Chase Zoll in der Annäherung, die ich häufig behaupten, stellt Verbesserung über Handel mit Schlagdiagramm, ich erhält häufig sogar mehr Gewinn unter Verwendung des verringerten verbundenen Risikos. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie für KOSTENLOSE Guage Identity herunterzuladen: Renko Chase Trading System Praktisch keine assoziierten Risiko-Trading-System: Trading beeinflusst von Charge Gewohnheit Normalisiert in Bezug auf M2 Nicht online Chart, Zeit Zeitraum ist nicht wirklich besorgt 100 No - Replying Guage, Übermäßige Konsistenz Übertragung Kriterien Alle Arten von Devisen Sets, Brent, WTI, Ihre alten Uhren, trägt 038 Katalog, CFDs8230 Geschützte Handelsprinzipien mit Optimized Edition zwei. Zwei Diese angenehme Frage ist in der Regel handelswirksam durch Ladungsverhalten und Ladungsmaßnahmen seit klassifiziert nur von mehreren, nicht auf Zeit, als die Chart Renko Bewegung nur durch Ladung Bewegung beeinflusst, ganz einfach Renko Kerzenleuchten (Bars) produziert nur dann Die Menge geht, dann wieder, innerhalb Candlestick-Diagramm eine Art von Kerzen Lichter erfunden nach Ihrem Ablauf Ihrer Energie basiert meistens, dass Time-Frame, in dem ein Wachs Licht produziert fast jeden Augenblick, und fast alle 5 eine Frage von Minuten mit Diäten und verschiedenen Größen ziellos, zusammen mit diesen veranschaulicht, dass die Kontrolle an der Prüfung in der Wachs-Licht-Kategorie teilnehmen: Sortieren, Sortieren, Tag Legend8230 plus mehr Träume zusammen mit mythischen Versionen, die einige unserer Menge zu zerstören, sicherlich Anfänger, die don8217t realisieren Problem innerhalb von spezialisierten Test-Typen von Chart Signs, wirklich Wie sollte ich nicht Zeit für Sie zu prüfen, zusammen mit nehmen Sie einen Platz auf meinem eigenen Tisch in Follow-up-Chart, Minute nur von Minute freute sich auf eine Indikation, die passieren kann und passieren Definitiv isn8217t .. Das System Grundsätze sind in der Regel wirklich einfach zu implementieren zusammen mit beschäftigen im Hinblick auf Noobs Trader, da es nicht überraschend gut sein kann in Bezug auf qualifizierte, die ein überlegenes Know-how über fundamentale spezialisierte Zeichen enthält, kann dies sehr einfach nutzen Dennoch erfolgreiche Trading System, ist das folgende System nicht wirklich Time-Frame-Candlestick Trading System, praktisch kein Diagramm Zeichen Know-how benötigt, Vertrautheit mit kommerziellen Vorkommen 038 info Haben Sie einen Einfluss auf wirklich gesucht.8221 Einige von Ihnen werden sich wirklich daran gewöhnt Dass wunderbare, langfristige finanziellen Erfolg Shirley Hudson kann unter Ausnutzung von mit dem Umgang, dass Manchester Tight Deal Ansatz. Angesichts der Tatsache, dass Shirley die Frau unglaublich Ansatz um wirklich, mehrere Menschen verwendet, dass Counter-Trend-LCT-Ansatz verwendet, um auf diese FOREX Marktplätze für einen bestimmten Zeitraum einzuzahlen. Shirley ist ständig auf die erhalten Freude von der person8217s persönlichen finanziellen Erfolg zusammen mit der unglaublichen LCT-Ansatz nur durch die Aufrechterhaltung der woman8217s auffallend Hintergrund. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie für KOSTENLOSE Dennoch können Sie nicht davon ausgehen, alle mit you8217ll in der Lage sein, diesen Plan zu nutzen, da jemand auf dem Markt in der LCT-Zeitperiode Augen-Port zu behandeln. Mehrere Menschen mussten viele dieser exakt gleichen Möglichkeiten, um viele andere Umstände zu beschäftigen. Was bedeutet, dass Sie sich mit Inhalt zu entdecken, dass Shirley zusammen mit As i ordnungsgemäß umsetzen Setups neben, dass Manchester in der Nähe von bestimmten RECURRING Umgang PATTERNS Viele dieser handelnden Muster verwenden bewährte Lösungen, die sie mit einigen herausgefunden hat Unsere Coach8217s Cranny Produkt i immer mit FOREXmentor koordinieren. Com. Zumindest ist dies genau das, was dieser Entwickler zu sein scheint die Idee, sich zu verpflichten, dennoch gibt es ein paar begrenzte Schädlinge innerhalb Coupon. Erhalten Sie diese ZZ semafor zusammen mit den 3 Fällen dieses Zickzackes, der mehrere bunte Markierungen verwendet, auf einem einzelnen Diagramm oder Diagramm und Sie sollten herausfinden, warum. (Siehe beigefügter Screenshot) Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie kostenlos Diese Optionen hundert vierzig, 141 zusammen mit 142 machen, dass Wingdings Menschen (1) (2) zusammen mit (3), die in der Swing Höhen aufgetragen wurden Zusammen mit Ebenen. Sie finden dort8217s Wingdings Dynamikgraph oder Diagramm afre die Hochzeit von diesem Artikel. Dennoch, IMO, dass ZZ Semafor Indicator ist in der Regel ineffektiv, aus allen Motiven, wie ich gebracht.8221 Und oft entdecken PZ ist in der Regel etwas früher (aber mit MACD Sie8217ve Get Getriebe), und ergibt falsche Zeichen. Wahrscheinlich Switch mit Optionen Mit Trend-Ansatz haben wir jetzt: CalculateOnBarClose. Zeigen Indikator Vorteile mit Bewässerung Loch enge Zeichen. unwirksam. Zwei rungs lag Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie für KOSTENLOSE ChannelPeriod herunterladen. Vital 82208221increase die Idee zu helfen Handel kompakter Zeitrahmen und wirklich instabil Instrumente82218221 ChannelSize. Nur Anteile in der bunten Ansatz Zärtlichkeit. Zärtlichkeit in den Deal-Bereichen und bestimmten Zonen 82208221von 1 zu helfen, 5,8230 Drop die Idee zu handeln kompaktere Zeitrahmen82218221 Mit Oszillator haben wir jetzt: OsPeriod. 82208221muss oben über dem ChannelPeriod-Parameter liegen. Bevorzugte Verbindung ist in der Regel 1: mehrere. (Beispiel: 5, 20) 82218221.8221 Dieser Indikator überwacht die Umsatzvolatilität zusammen mit dem bullischen zusammen mit dem bärischen Verhaltensinstinkt für irgendein einziges Bewässerungsloch. Für den Fall, dass der bullishe Verhaltensinstinkt größer ist als die typische Volatilität, kann es sehr wahrscheinlich eine hervorragende Möglichkeit sein, länger im Grunde im Hinblick auf die Hose aufzuhören. Viele dieser robusten Ladung Aktivitäten sind in der Regel gut durchführen, da viele andere Sektor Menschen könnten ihre eigenen Haltungen zu decken. Der folgende Indikator ist, wenn er entsprechend umgesetzt wird, unglaublich robust. Will tun, dass Indikator repaint Nahezu nein, dies doesn8217t repaint. Will tun, dass Indikator beschäftigt informiert Klicken Sie hier zum Download eines neuen Trading-Tool und Strategie für KOSTENLOSE Ohne Zweifel, off-Versionen. Dieser Lopez Verhaltensinstinkt Indikator untersucht die Volatilität zusammen mit Ladung Direktionalität, während dabei, die oft sieht diese Aktivitäten. Definitiv zusammen mit sofortigen Ladungsträgern Gute Größe Hämmer Schießen Berühmtheiten Muster Starke Ausbrüche subventioniert nur durch die Mehrheit Sektor Menschen Unentschlossene dennoch instabilen Sektor Umstände.8221 Dieser PZ DAY TRADING Indikator registriert Umkehrungen innerhalb eines Zick-Zack-Trend, ohne die Notwendigkeit, neu zu lackieren und Backpainting. Beeinflusst durch Ausbrüche mit wechselnden Diäten, dass INDICATOR Funktionen nur Maßnahmen, um den Handel zu nehmen und verhält sich zu Ihrem Sektor schnell. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie für FREE Shockingly einfach zu behandeln. Diagramm - oder Diagrammnummern können Sie erhöhen TRADING. Die Idee wird mit fast jedem Zeitrahmen ohne die Notwendigkeit einer ausgezeichneten Abstimmung zu arbeiten. Dieser INDICATOR bewertet seine eigene Spitzenqualität und Effektivität. Dropping Zeichen sind in der Regel zusammen mit bezahlt. Die Idee Zubehör E-Mail-Sound schieben visuell informiert. Dieser INDIKATOR ist normalerweise nicht-lackierend. Das INDICATOR überprüft die Produkte seine eigenen Zeichen zusammen mit Grundstücken, die im Vergleich zu Hause Aufzüge, die Grafik oder Diagramm. Fast jeder Deal ist in der Regel erforscht zusammen mit der gesamten alten Ergebnisse in der oberen linken Grenze in der Grafik oder Diagramm ausgestellt, die oft ermöglichen es Ihnen, die INDICATOR paraMETERs ohne jede Hilfe zu erhöhen, für fast jede angebotene Gitarre zusammen mit der Zeit - Rahmen. So gut wie jede Gitarre zusammen mit Zeitrahmen kann ihre eigenen besten Möglichkeiten haben, die Sie ohne jede Hilfe sehen können. Optimal Positive Outdoor-Reise (MFE) Diese MFE ist ein gutes wahrscheinliches Endergebnis für fast alle angebotenen Deal. Optimale Schäden im Freien (MAE) Das MAE ist ein am meisten schädliches wahrscheinlich Ende Ergebnis für fast alle angebotenen Deal. Übliche definitive Anforderung (AAE) Das AAE ist eine definitive Outdoor-Reise in aller Wahrscheinlichkeit für fast alle angebotenen Deal, gesichert nur durch Subtraktion, dass MAE in der MFE, die oft Echos die Wahrheit Top-Qualität in der Verbindung Ansatz. Ganz einfach, dieser Ansatz Ansatz wird in der Regel über die Verbindung in Bezug auf die üblichen bestmöglichen Endergebnis zusammen mit dem üblichen am meisten wahrscheinlichen Ende Ergebnis für jeden Handel ausgestellt. Dropping Trading Der Trading darf nicht verschleiert werden. Dennoch umrissen, die ein grün frustriert zusammen mit bezahlt enthält. Diese MEDIAN RENKO (aka irgendeine Art von zwangsläufig bedeuten RENKO und viel besser RENKO) kann eine Ausgabe in der üblichen RENKO Graphen oder Diagrammen sein. Die folgenden Grafik - oder Diagrammkategorieoptionen leckt zusammen mit der frühen Umsetzung in den innovativen Stäben, die vorhandene Vorteile zur Verfügung stellen, um den größten Markt der vorherigen Stabgesamtkörper (das MEDIAN) zu helfen, folglich das Glätten dieses Graphen oder des Diagramms zusammen mit dem Klären weg von dem Ton, der in jedem möglich ist Anderen Fall gibt es mit Zeichen auf dem Diagramm oder Diagramm verwendet werden. Und auch das Plug-In enthält einen Turbo RENKO Trend, veränderbare Retracement-Umgebung. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie KOSTENLOS herunterladen Normalerweise sind MEDIAN RENKO Chart im Allgemeinen besser zu surfen, weisen darauf hin, dass Sitzungen exakt gleichen Höhen eine große Ebenen, und sie erhalten auch Zeichen erfolgreich deutlich besser. Sie könnten feststellen, dass die folgenden innovativen Grafik oder Diagramm zu bleiben eine hervorragende Stabilisierung gegenüber Standard-RENKO eine große Auswahl-Diagramm. Das MEDIAN RENKO Plug-In im Hinblick auf MT4 bietet ein elektiven Attribut, das oft auf einer täglichen Basis (oder Session) Benchmark-Stetigkeit bedeutet. Dieser Käufer kann auch das folgende nur durch die Umgebung resetOpenOnNewSession erlauben, um den Fall zu unterstützen (zusammen mit dem sessionstartMM zusammen mit sessionendHH-Parametern). Diese Standard-Optionen mit 0 behalten die auf einer täglichen Basis zur Verfügung, klein, exzessiv zusammen mit engen Prinzipien im Einklang mit diesen Grundsätzen, that8217s extrem hilfreich, sobald Sie befördert, Suchmaschinen-Spinnen und Sie möchten, dass Tag Raum zweifellos auf dem gesehen Diagramm. 8220Die einzige Art von Handelsmethodik, die jemals für mich ironisch gearbeitet hat, beinhaltet die 82208221help82218221 einer Gazillion-Indikatoren. Es war reine, saubere, rohe Charts, die ich verwendet, um die Vorteile der Preis-Aktion Handel nutzen. Bevor ich anfange, möchte ich ganz transparent sein. Keine Geheimnisse hier. Ich bin ein Mitglied der Forex Guy Preis Action War Room, und es8217s wo I8217ve verfeinerten meine Preis Handeln Handeln. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie kostenlos downloaden Ich freiwillig, um mit dem Thread zu helfen, und I8217m freuen uns auf sie als I8217m ziemlich leidenschaftlich über Preis-Action-Trading und ich glaube, dieser Thread wird nicht nur dazu beitragen, kämpfen Händlern gibt, sondern auch helfen Mich mit meinen Fähigkeiten als Händler, indem ich anderen helfe. In diesem Thread, I8217m zeigen einige der Preis-Aktion Techniken und Strategien, die von der Gemeinschaft bei der Forex Guy, sowie einige vor, nachdem Diagramm Demonstrationen, die auf dem Markt angewendet werden. Einige der Techniken und Strategien können für einige von Ihnen erlebt werden Preis-Aktion Händler, aber there8217s andere Techniken, die der Forex Guy entfaltet, dass ich finde, sehr originell zu sein, und sie haben gut für mich gearbeitet.8221Wir hören oft Markt Associate Analysten oder Veteran-Händler reden über ein Eigenkapital in der Nähe einer definitiven Unterstützung oder Widerstand Niveau, jedes, was sehr wichtig ist, als Ergebnis davon stellt ein gewisses Maß an, dass eine signifikante Wertbewegung erwartet wird, auftreten. Aber diese Analysten und qualifizierte Händler kommen wieder mit diesen vermeintlichen Ebenen eins in jeder der wichtigsten gemeinsamen Strategien verwendet Trading Pivot Points Mq4, und hier neigen wir dazu, einen Blick auf einen Weg, um zu berechnen und zu interpretieren, diese technischen Werkzeuge. Einmal harte Schwenkpunkte, ist die Schwenkvorrichtung selbst, dass die primäre Unterstützung Widerstand. Klicken Sie hier zum Download eines neuen Trading-Tool und Strategie für FREE Dies deutet darauf hin, dass die wichtigste Wert Bewegung wird erwartet, dass bei diesem Wert auftreten. Die entgegengesetzte Unterstützung und Widerstand Ebenen Bereich Einheit weniger Autorität, sollte jedoch generieren vitales Wert Bewegungen. Trading Pivot Points Mq4 wird in 2 Möglichkeiten genutzt, in denen. Der primäre Ansatz ist für Determinante der allgemeine Markttrend: Wenn der Pivot Zweck Wert ist gebrochen Associate Grad Aufwärtsbewegung, dann ist der Markt optimistisch, und umgekehrt. Denken Sie jedoch daran, dass Trading Pivot Punkte Mq4 Bereich Einheit kurze Trend-Indikatoren, hilfreich für weniger als eines Tages, bis es neu berechnet werden muss. Die zweite Methode ist es, Pivot-Zweck-Ebenen verwenden, um eintreten und verlassen die Märkte. Zum Beispiel würde ein Mönch möglicherweise in einer außerordentlich limitierten Reihenfolge, um für hundert Aktien zu kaufen, wenn der Wert bricht ein Widerstandsniveau. Stattdessen würde ein Monger möglicherweise einen Stop-Loss für seinen aktiven Handel setzen, wenn ein Preis gebrochen wird. Trading Pivot Punkte Mq4 Bereich Maßeinheit ein weiteres großes Werkzeug, das Seite zu jedem trader8217s Werkzeugkasten sein wird. Es ermöglicht es jedem, schnell berechnen Ebenen, die Fläche Einheit wahrscheinlich zu beweisen. Der Erfolg eines Trading Pivot Points Mq4-Systems liegt jedoch quasi auf den Schultern des Mongers und auf seiner oder ihrer Fähigkeit, die Pivot-Point-Systeme in Verbindung mit verschiedenen Varianten der technischen Analyse effektiv zu nutzen. Diese unterschiedlichen technischen Indikatoren sind von MACD-Crossover zu Haltemustern 8211, je größer die Menge an positiven Indikationen ist, desto größer sind die Möglichkeiten für die Erfüllung. Forex Indikatoren werden verwendet, um zu unterscheiden, oder vielleicht Muster aus dem Chaos des Devisenmarktes. Insgesamt erhalten sie die Rohmarktinforma - tionen, weil sie die grundlegenden Inputs sind, und manipulieren sie auf unterschiedliche Weise, um ungerechte Handelssituationen zu bilden. Die natürliche Konsequenz dieser Beschreibung ist, dass Forex Indikatoren aren8217t Werkzeuge der Vorhersage. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie für FREE Download Stattdessen they8217re gewohnt bieten bestellen, um die Wert-Informationen, so it8217s machbar machbar Chancen, die ausgenutzt werden kann fruchtbar von der Bargainer. Kein Forex-Indikator ist richtig oder falsch mit Bezug auf die Signale, die es emittiert, aber jeder von ihnen sollte mit assoziativen Grad annehmbaren Cash-Management-Strategie verwendet werden, um die erforderlichen Ergebnisse zu liefern. Es gibt viele alternative Formen von Indikatoren und it8217s nicht in Die am wenigsten eine schwierige Aufgabe zu skizzieren one8217s eigenen Tools für das Ziel der Bewertung des Marktes nur, wenn eine grundlegende Akquisition im Durchschnitt verdient wird, what8217s gewünscht aus dem erstellten Indikator wird klar erstellt. Können völlig unterschiedliche Konstruktionen unterschiedliche Techniken hervorrufen, die dann als Teil einer Handelsstrategie am effektivsten eingesetzt werden können. So you8217ll in der Lage, Forex Indicator als Ihr Kompass und Herrscher in navigieren Wellen des Forex-Markt zu betrachten. We8217d verwenden einen Kompass oder ein Lineal, um vorherzusagen, einmal oder wo immer ein Sturm treffen kann, aber jeder Seemann ist sich bewusst ihrer Qualität im Prozess einen Pfad über die hohe See. Verwenden Sie Ihre Indikatoren zu arrangieren Ihre Reisen in Forex, während Schutz Ihrer Fonds mit korrekten Cash-Management-Techniken, und jeder ist gut für Sie. Beim Lernen über Free Forex Charts, ist es notwendig, um herauszufinden, Qualität Forex-Charts mit zuverlässigen Zeitraum von Forex-Informationen. Trading View bietet kostenlose Online-Forex-Charts für alle Ihre Charting-und technische Analyse will. You8217ll in der Lage, Forex-Charts auf dem Standort zu analysieren, schreiben Sie Ihren Handelsplan direkt auf dem Diagramm, und teilen Sie Forex-Marketing-Forschung auf die andere Ressource, wie Foren, Blogs oder verschiedene Websites. Key Unterscheidung zwischen Forex-Charts auf Trading View und Forex-Charts auf Verschiedene Standorte ist, dass die neue Technologie verwendet. Klicken Sie hier zum Download eines neuen Trading-Tool und Strategie für FREE HTML5 bietet beispiellose Möglichkeiten für Forex-Marketing-Forschung. Es Quadrat messen mehrere Forex Diagrammarten und Zeitrahmen für ausgearbeitete Analyse. Unsere Forex-Charts umfassen gemeinsame technische Analyse-Tools wie Zickzack, Stochastik und Elliot Waves, zusätzlich als Zeichenwerkzeuge, wie Gann und Fibonacci. Anyone, zusammen mit erfahrenen monetären Reportern, Trades, Blogger oder Händler analysieren Forex-Charts, veröffentlichen Forex-Marketing-Forschung In die Galerie und Implantat qualitativ hochwertige Forex-Charts in Drittanbieter-Ressourcen. Trading View zusätzlich bietet kostenlose Futures-Charts, zusätzlich als eine tiefe Auswahl an Aktien-Charts und Anführungszeichen. Forex Charts quadratische Maßnahme für die folgenden Kosten verwendet, dass die Geschäfte von Währungspaaren darstellen. Free Forex Charts Trader analysieren Forex-Charts zu sehen, kann einmal eine Explosion zu kaufen oder zu verkaufen eine explizite Währung. Technische Analyse der Forex-Charts wird mit der Erleichterung der gemeinsame technische Analyse Indikatoren und Zeichenwerkzeuge, die quadratische Maßnahme direkt auf dem Markt direkt auf dem Forex-Chart abgeschlossen. Das Ziel von Forex Commerce ist es, einkaufen oder verkaufen einige Währung mit dem Ziel der Erzielung von Gewinnen durch zukünftige Käufe oder Verkäufe. Euro US Greenback kann eine gemeinsame Währung kombinieren, wo Wert eine quantitative Verhältnis von 1 Geldeinheit zu 1 Greenback darstellt. Periodendauer Forex Informationen sind gleichermaßen notwendig, um historische Forex-Informationen, die jeweils von der quadratischen Maßnahme auf Forex-Diagramm angezeigt, und die Händler zu überprüfen, ob zukünftige Bewegungen zu erleichtern. Cycle Identifier Indicator Nein Repaint ist im Grunde ein schrecklich nützliches Zeichen mit Relevanz Menge Investoren. Sein ein Fourier Zeichen, dennoch sein bereits kundengebundenes kodiert durch den Autor, der auf KorHarmonics bezogen wird. Das scheint sehr schrecklich. Dieses spezifische Zeichen könnte Hauptmengeabdeckungen zusammen mit breiten lebhaften rot-farbigen Pubs zusätzlich zu Hauptmengeniveaus zusammen mit breiten lebhaften umweltfreundlichen Pubs kennzeichnen. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie kostenlos herunterladen, um Cycle Identifier Indicator No Repaint, dies bedeutet winzige Menge umfasst zusätzlich zu unter der Oberfläche von Methode der schlanke Crimson weiter als dunkle Öko-Kneipen. Die bestimmte Menge deckt weiter, als unter der Oberfläche könnte Wetten auf resultierende Preisbewegung verschwinden. Immer, wenn dies geschieht, ist ein ehrlicher Urlaub oder vielleicht Modifikationszeichen wirklich erkannt. Ive gesammelt dieses spezifische Zeichen aus dem Diskussionsforum weiter als Id zu diesem spezifischen Zeichen hier zu verweisen. It8217ll nehmen Bewegung als Ergebnis der Überprüfung für diese Stile. Cycle Identifier Indicator Nein Das spezifische Zeichen "Repaint" repräsentiert den Wert Sprünge in Intervallen des Graphen. Seine schrecklich nützlich für Neulinge zusätzlich mit relevanten qualifizierten Investoren. In dem Fall, dass Sie nur Fläche Einheit unter Berücksichtigung korharmonics und you8217ll wahrnehmen dieses Zeichen von der Gebühr hier befreit. Youre der Großteil der inspiriert in Intervallen unsere Weblogs weiter so extrem fühlen sich frei, um Ihre eigenen nützlichen Bemerkungen weiter als Empfehlungen abzuweichen. Gann Timing Indikator Studien werden von aktiven Händlern für viele Jahre und, obwohl die Futures und Aktienmärkte haben sich signifikant verändert, sie weiterhin eine bevorzugte Technik der Associate in Nursingalyzing eine asset8217s Richtung. Neue Kommerzialisierungsgebiete, wie der Austauschmarkt, haben gemeinsam die Erfindung der Exchange Traded Funds (ETFs) geschaffen, um eine Reihe von Entwicklungsregeln und Anwendungsideen zurückzuholen. Obwohl die wesentliche Konstruktion von Gann Timing Indicator bleibt ein ähnliches, kann dieser Text rechtfertigen, warum die Änderungen in den Wert Ebenen und Volatilität es für notwendig erachtet, eine Reihe von wichtigen Teilen zu regulieren. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie für kostenlose Gann Timing Indicator bevorzugte Analyse-und Kommerzialisierungs-Tool, dass quadratische Maßnahme, um wichtige Teile, wie Muster, Wert und Zeit zu messen. Das oft diskutierte Thema der Debatte zwischen technischen Analysten ist, dass die Vergangenheit, die aktuelle und auch die Zukunft zu einem ähnlichen Zeitpunkt auf einem Gann Timing Indicator existieren. Sobald die Analyse oder Kommerzialisierung der Verlauf eines bestimmten Marktes, versucht der Analytiker oder Merchandiser, einen Plan, wo immer der Markt gewesen ist, wo immer es in Bezug auf diese ehemaligen Boden oder hoch, und der Weg, um die Daten zu prognostizieren Zukunft lohnt Handeln . Gann Timing Indicator sind oft ein wertvolles Werkzeug für den Analysten oder Merchandiser, wenn richtig verwendet. Mit Associate in Nursing offenen Geist und Greifen der Schlüssel dachte, dass die Vergangenheit, Geschenk und Zukunft alle zu einem ähnlichen Zeitpunkt auf einem Gann Timing Indicator wird Ihnen helfen, analysieren und handeln einen Markt mit viel Genauigkeit. Das Erlernen der Merkmale der verschiedenen Märkte in Bezug auf Volatilität, Werteskala und die Art und Weise, wie sich die Märkte in Intervallen bewegen, kann das Gann Timing Indicator Framework verbessern, um Ihre analytischen Fähigkeiten zu verbessern. Charting Die Börse: Die Wyckoff-Methodik, dauert ein Zeitgenosse ein seminal dank technischer Analyse: die Wyckoff-Methodik. Charting Die Börse stellt den Weg zur Nutzung der Wyckoff-Methodik für Investitionen und Kommerzialisierung in Aktien, Obligationen und Rohstoffen vor. Diese Methode wurde ursprünglich von Richard D. Wyckoff (ein Händler und Markt Wahrsager Weltgesundheitsorganisation begann im Jahr 1888 als 15-jährige Lager Läufer) dokumentiert und zeigte innerhalb der dreißiger Jahre. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie für kostenlose Charting Die Börse gilt diese klassische und altehrwürdige Prinzipien auf today8217s Markt. Zurück zu den Grundlagen: Die Wyckoff-Methodik nutzt hauptsächlich Wertschöpfungs - und Volumenstudien zur Analyse und Vorhersage der Börse. Es beinhaltet einen gesunden Menschenverstand Ansatz für den Kommerzismus, die Studie, gelten und Risikobegrenzung betont. Sie berücksichtigt inzwischen die kapitalistische Wissenschaft und gibt Einblicke in die Frage, warum und warum die Fachleute Probleme bekommen und verkaufen. Charting Die Börse führt den Leser Schritt für Schritt durch die Wyckoff-Methode: Initiale, die Grundprinzipien zweite, Muster der auf den Anleihemarkt angewandten Strategie und drittens eine Top-Level-Sicht der Schritte zur Umsetzung der Strategie. Details der Wyckoff Methodik beschichtet in diesem Buch sind: Zweck und Abbildung Charting-Trends Wert-und Volumenstudien auf vertikale Charts Stop-Befehle vorhersagen Wellen-Charts Amp-Intraday-Cluster-Bestandsverhalten Lager Wahlkriterien, und weit viel. No Repainting Pfeil-Anzeige Mt4 könnte ein komplettes Paket sein, das Ihnen zeigt, wohin man in einen Handel eintritt, wo auch immer zu verlassen und wo immer ein vernünftiger Stop-Loss. Sie brauchen nicht, etwas zu studieren, das alles mechanisch in der einfachen Sprache auf Ihrem Diagramm geschrieben wird Alle Informationen und screenshots, die auf der Positionierung erhältlich sind (kaufen Sie Verkaufspfeile, Trendvorhersage, Textinformant, Warnungen usw.) Kein Wiedereinsteigen-Pfeil-Anzeige Mt4 liefert ausschließlich extrem gewinnbringende Signale Dieses neue Erweiterte fünf in einem Kauf verkaufen Pfeile Software-System kompatibel von systematisch generieren 1000 Pips hebdomadally, wenn richtig verwendet, wird es einfach ziehen in zweihundert Pips jede 24 Stunden. Klicken Sie hier, um ein neues Trading-Tool und Strategie kostenlos zu erhalten Sie haben noch nie eine Sache wie No Repainting Arrow Indicator Mt4 gesehen. Karl Dittmann auf seinem endgültigen erhalten Verkaufen Secret Forex Indicator: Mit dem frischen unverwechselbaren endgültig erhalten Sell Secret Indikator haben wir eine Tendenz, ging eine Menge von allen als ein typisches zuverlässiges Indikator-Tool tun wird. Sind Sie in der Lage zu glauben, dass Sie derzeit sofort doppelt bestätigte Signale von einmal zu setzen oder verlassen einen Handel mechanisch. Die doppelten bestätigten Signale können nur auf Ihre Charts geschrieben werden, vorausgesetzt, dass die Hexenkombination aus Forex-Tools und Indikatoren, die mit einander übereinstimmen und alles im Set ist. Sobald keine Neuanstrich-Pfeil-Anzeige Mt4 durchgeführt werden kann, wird ein drittes und letztes Signal (Alert vergrößern Pfeile) erzeugt, um dies zu bestätigen. Darin Methode you8217ll sicherstellen, wann immer Sie handeln, dass Marktvorhersagen sind zusätzlich korrekt als je zuvor. Dont vergessen, dass die Verwendung von mehreren Werkzeugen zur gleichen Zeit ist sehr mächtig und wird nicht zulassen, dass Sie nach unten in jede Methode. Irgendein Problem der Erzeugung von falschen Signalen ist zusätzlich möglich, vergessen zu werden, da dies nicht immer wieder geschieht. Unglaublich ist es nicht, dass Sie feststellen, dass dies eine Sache ne8217er getan werden kann vor und daher meiner Meinung nach mehr rentabel als je zuvor. Die Idee ist wirklich, eine Nicht-Handelszone zu liefern, um wiederkehrende Handel auf vergleichbarem Preis zu vermeiden. I8217m unter Verwendung von MA kombinieren, so dass meine persönliche Trade, zusätzlich als typischerweise seitwärts, dort Bereich Einheit mehrere eingegeben ohne wesentliche Wert Aktion. Mein persönliches früheres Signal getestet nützlich dann vermeiden Trades, sobald der Wert ist wirklich zu einem niedrigeren Ort oder Vielleicht über meine persönlichen Zone-Sortiment, aber nicht innerhalb der Zone-Sortiment. Klicken Sie hier zum Download eines neuen Trading-Tool und Strategie für FREE Die Bandpass Indicator abgeleitet während dieses Artikels ist Associate-Grad 8220oscillator8221 Sortier-Indikator. Es macht volle Nutzung der digitalen Maschinenleistung Ihres PC, und so ist besser als herkömmliche Oszillatoren wie die RSI oder zufällig, sobald der Markt in einem übermäßig Zyklus-Modus ist. Wenn Sie stoppen Associate degreed philosophisch übernehmen, was ein Generator wird, schlussfolgern Sie, dass es 2 Funktionen: 1) Associate-Grad-Generator detrends den Wert, und 2) Associate-Grad-Generator wird einige Glättung. Diese zielgerichteten Merkmale Bereich Einheit wahr, obwohl der Generator innerhalb der Zeitzone gebaut wird. Denken Sie an die Funktionen in Hinsicht auf Frequenz, entfernt der Generator die unerwünschten tieffrequenten Elemente (detrends) und entfernt die unerwünschten Hochfrequenz-Elemente (glättet). Da die unerwünschte Frequenzbereichseinheit verworfen wird, passieren Oszillatoren ein Band von gewünschten Frequenzen in ihrer Übertragungsantwort. Der gesamte Plan des Bandpass-Indikators besteht darin, alle Berechnungen innerhalb des Frequenzbereichs durchzuführen, da wir verfeinerte digitale Filter mit dieser Definition der Materie verwenden. Ich beschrieb die Verwendung von digitalen Filtern der oberen Ordnung es langsam vorbei. Alle diese Filterbereichseinheit, die als Tiefpaßfilter bekannt sind, erlauben es, daß alle Elemente der langen Menge mit der kleinsten Dämpfung passieren und die Glättung ausschalten, indem die Amplitude der kürzeren Mengenelemente innerhalb des Eingangswertsignals verringert wird. Am Zweck I endete, dass vielleicht ein gleitender Durchschnitt Associate Grad insgesamt höher Filter als Folge eines gleitenden Durchschnitt führt weniger Verzögerung als die vielen raffinierten Filter für einen bestimmten Cutoff-Punkt zwischen den erforderlichen und unerwünschten Frequenzen. Jimmy Wong hat sich sehr modisch für seine besten Forex Kerzenhalter Merkantilismus-Strategie. Jimmy ist einer in jedem der wichtigsten Forex-Händler noch als Trainer in diesen Tagen. Unter seiner wunderbaren Führung, JF Songster wurde darüber nachgedacht, weil das erste Forex Institute zu besitzen die ISO9001: 2008-Zertifizierung. Sein Kurs ist, dass die JWT Mastery, dass Berater innerhalb der USD JPY Währung combine. T Klicken Sie hier, um ein kostenloses Trading-Tool und Strategie kostenlos seinen Kurs ist für jedermann geeignet UN Agentur ist ungewohnt FOREX mercantilism oder professionellen Händler. Es Quadratmaß viele Einzelpersonen UN-Agentur sind auf dem Platz Platz Maßnahme gezwungen, einmal zu verdrängen hart verdientes Geld, um herauszufinden, was Google würde durchsucht haben. Kürzlich Online-Coaching-Kurse don8217t scheinen zugänglich zu sein und unsere Kurse möchten, dass Sie physisch Geschenk für Raffinesse in Singapur werden. Wenn Sie mehr über JF songster und unsere mercantilism Gemeinschaft herausfinden möchten, seien Sie frei zu gehen und ein Teil unseres Geschäftsleiters, Herrn Jimmy Wongs Gesichtsbuchfanseite zu sein. Danke für Ihr Interesse an unseren Kursen. I8217m glücklich, Sie mit den Höchstbetragsdaten wie möglich zur Verfügung zu stellen. Für weitere Daten zu unserem Kurs, können Sie sich an die nordamerikanische Nation jeder. Wenn Sie dies lesen, dann schufen Sie den klugen Anruf zu verlangen, es langsam und Studie Preis Action Indicator Mt4. Durch das Lernen Wert Aktion können Sie lernen, die wichtigsten elementaren Aspekte des Handels, die sukzessive können Sie Ihren Handel innerhalb der langfristigen zu erleichtern, obwohl Sie es nicht als Ihren Dank an den Handel des Marktes zu verwenden. thus get your notebook out or open up tablet and start taking notes. be happy to marker this page for future reference or to scan at a later time. currently lets get started Click Here to Download A NEW Trading Tool and Strategy For FREE Introduction to Price Action Indicator Mt4.You may be asking yourself What is value action and let Maine tell you. it8217s the foremost powerful, nonetheless easiest way to trade the market successfully. it8217s a sort of technical analysis and it uses candles on a chart that represents information. This information shows what the market has been doing for the desired time vary. as an example if it8217s a daily candle then it shows what the market did for that day. All economic information and world news that impact value in any means are going to be mirrored on the value chart thus it eliminates nearly any use of following the news. The main factor that separates Price Action Indicator Mt4 from all alternative commerce methods is that it uses clean or naked charts. There are not any indicators or something confusing on your chart, the sole factor that8217s there8217s raw value displayed as candles. This makes commerce easier and easier to scan. If you8217ve got created it this way then you ought to have the overall ideas and ideas behind value action commerce. keep in mind that these here ar simply the fundamentals of value action which there lots additional to be told than simply these things to become a winning merchandiser. however to become a master you initially got to understand the fundamentals and this is often an excellent place to try and do that.

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Binäre Optionen Pro Signale Binäre Optionen Pro Signale ist eine binäre Optionen Signaldienste von Platinum Trading Partners LLC N. B. Wir haben keine Sicht auf Binäre Optionen Pro Signale und empfehlen keine Signalanbieter im Allgemeinen. Wir fungieren nicht als Affiliate für jeden Signalanbieter. Caveat Emptor 8211 Käufer Beware Binary Optionen Pro Signale bietet binäre Optionen Signale an Abonnenten für den Handel mit dem Call-Put-Verträge auf dem binären Optionen-Markt. Binäre Optionen Pro Signale (BOPS) verwenden Handelsalgorithmen, um die Signale zu erzeugen, die an Händler gesendet werden, basierend auf den Handelschancen, die diese Algorithmen erkennen. Händler können daher diese Signale mit einem gewissen Maß an Vertrauen, vor allem mit der Möglichkeit, die Signale für 7 Tage vor vollem Engagement zu testen. Asset-Typen, die gehandelt werden Nur Währungen und Aktienindizes werden durch den Service Binary Options Pro Signals abgedeckt. Angesichts der Tatsache, dass Währungen auf einer 24-Stunden-Basis gehandelt werden, bedeutet dies, dass Händler Signale empfangen können, um die Forex-Vermögenswerte den ganzen Tag Handel. Methode der Signallieferung Trading-Signale von Binary Options Pro Signale werden per E-Mail und über Internet-Messenger-Dienste wie Gtalk ausgeliefert. Darüber hinaus gibt es eine Mitglieder-Bereich auf ihrer Website, wo Händler können auch wertvolle Tipps und Informationen, die die Signallieferung und Umsetzung Erfahrung zu verbessern. Signale werden auch hier gepostet, aber der Teilnehmer muss die Seite für neue Signale aktualisieren. Es gibt auch eine Möglichkeit, Signale über Skype für diejenigen, die Zugriff darauf haben senden. Die Signale werden drei - bis fünfmal am Tag gesendet und sind bis zum Ablauf der in den Signalen angegebenen Vermarktung gültig. Binäre Optionen Pro Signale ermöglichen eine Testperiode für potenzielle Kunden, um den Signaldienst auszuprobieren, bevor sie sich vollständig an den Service wenden. Es gibt also eine 7-Tage Testphase für nur 7. Und wenn der Händler zufrieden ist, kann das Abonnement auf nur 97 pro Monat durchgeführt werden. Zahlungen sind wiederkehrende, bis der Händler storniert und kann mit PayPal und großen Kreditkarten (MasterCard, VISA, Amex) auf dem Clickbank-Marktplatz, wo dieses Produkt verkauft wird gemacht werden. Rentabilität Das Binary Options Pro Signals-Team behauptet in den letzten 12 Monaten des Handels ein Rentabilitätsdurchschnitt von 72,5. Dies ergibt eine ungefähre Gewinnquote von 2: 1 (zwei Gewinnchancen für jeden verlorenen Handel). Händler können die 7-tägige Testphase verwenden, um zu sehen, ob die Ergebnisse der empfangenen Signale die Performance der letzten 12 Monate widerspiegeln. Binäre Optionen Pro Signale hat auch vorangegangen, um mit einem gewissen Maß an Ehrlichkeit anzuzeigen, dass vergangene Leistungen nicht vorausschauend für zukünftige Ergebnisse sind. Besonderheiten Die Besonderheiten des Binary Options Pro Signals Service sind wie folgt: 1) Die gelieferten Signale enthalten neben den übrigen Parametern wie dem Namen des zu handelnden Assets, der Ablaufzeit und der Handelsrichtung (CALL oder STELLEN). Dies ist im Gegensatz zu vielen anderen Signalanbietern und ermöglicht dem Händler zu wissen, ob der Handel immer noch gültig ist, wenn er Zugriff auf das Signal hat. Wenn die Preise zu weit weg sind, kann der Händler sofort sagen. 2) Die Website von Binary Options Pro Signals bietet Abonnenten eine umfassende Lernerfahrung durch die Bereitstellung einer Video-Demonstration, wie man mit dem Signaldienst profitiert, wie Signale gesendet werden und wie sie implementiert werden können. Es gibt auch eine Seite, wie man den binären Optionen Markt handeln. Dies ist eine gute Ergänzung, da Binary Options Pro Signals nicht davon ausgeht, dass die Benutzer vollständig verstehen, wie das Produkt zu verwenden, aber geht vor, um alle Basen zu decken. 3) Trader erhalten Signale über 10 verschiedene Märkte, so dass ein breites Spektrum, dass die Händler in jedem Teil der Welt wählen können. Einige Signalanbieter bieten Signale für eingeschränkte Vermögenswerte, die effektiv Sperrung von Benutzern aus bestimmten Ländern, aber nicht Binary Options Pro Signale. Kundendienst Der Kundendienst kann über das Online-Kontaktformular auf der Seite Kontakt auf der Website von Binary Options Pro Signals erreicht werden. Es gibt auch eine Live-Chat-Möglichkeit für jedermann, das Support-Team in Echtzeit kontaktieren. Final Word Eine Sache, die zeichnet sich mit Binary Options Pro Signale ist, dass es keinen aggressiven Versuch, Zuckercoat die erwarteten Ergebnisse aus ihrer Signal-Service. Es gibt einige Ehrlichkeit über ihre Präsentation in Bezug auf die erwarteten Ergebnisse, und der Broker hat voran gegangen, um zusätzliche Informationen über den gesamten Prozess, so dass Abonnenten können die Signale Dienst mit einem gewissen Grad der Leichtigkeit. Pro Binärsignale Service Es scheint zu geben Waren eine Reihe neuer Binärsignaldienste, die in den letzten Monaten auf den Markt gebracht wurden. Während ich scharf war, einen Blick an ihnen zu nehmen, haben andere Verpflichtungen in der Weise bis jetzt erhalten. So dachte ich, dass es Zeit war, einen Blick an zu nehmen, was momentan angeboten wird. Der erste Service, den ich überprüfen werde, ist der Pro Binary Signals Service (nicht zu verwechseln mit dem Binary Options Pro Signals Service, den ich zuvor überprüft habe). Dieser Service bietet eine typische 8216signals style8217-Website, die behauptet, Signale direkt von Hedgefondshändlern zu senden. Die üblichen Vorteile von Handelssignalen werden zusammen mit den Ansprüchen der Erzielung hoher Gewinne aufgelistet. Alles in allem ist die Website so ziemlich wie erwartet in diesem Marktsektor, obwohl besonders lästig war die Pop-up drängte mich, ein neues Konto mit einem Broker zu öffnen. Ich wirklich Objekt zu pops beim Besuch einer Website (vielleicht ist dies nur mich). Ich auch don8217t sehen, warum ein Signal-Service so verzweifelt ist, um Provisionen von Makler-Anmeldungen machen. Sicherlich eine gute Signal-Service sollte mehr mit dem Verkauf Sie anständige Signale betroffen sein Wie Pro Binär-Signale funktioniert Anyhow let8217s auf den Dienst selbst zu bewegen. Die Schlüsselsache, an der jedes Produkt oder jede Dienstleistung gemessen werden muss, ist Leistung. In Sie wollen ein binäres Optionen Handelsergebnis zu verdienen. Dann brauchen Sie eine gute Strategie, die konsistente Leistung bieten kann. In diesem Sinne die 8216strike Rate8217 wird mit 85 zitiert, was natürlich beeindruckend ist. Dies wird durch eine begleitende 8216latest Leistung report8217 auf der Website gesichert. Die dargestellten Ergebnisse sind jedoch etwas verwirrend. Das früheste Gültigkeitsdatum ist für Februar 2011 und spätestens für Juni 2012. Gemessen an der Anzahl der getätigten Geschäfte entspricht dies vierzig Handelsgeschäften, die über diesen Zeitraum platziert werden. Dies ist etwas im Widerspruch zu der Behauptung, dass Sie 8216multiple Signale pro day8217 gesendet werden. Ich hoffe, dass ihre Signale besser ausfallen als ihre Mathematik. Abgesehen davon bietet der angebotene Service typisch für viele andere Anbieter. Preisgestaltung ist ziemlich typisch mit einem 9,99 7-Tage-Test angeboten und eine Wiederholung von 99,99 pro Monat. Etwas, das ich mag, ist, dass die Signale per E-Mail und SMS gesendet werden. Die Fähigkeit, Signale per SMS zu empfangen, ist ein großer Vorteil. Es hilft, schnelle Lieferung zu gewährleisten, sobald eine Gelegenheit gesehen wird und sollte eine bessere Chance, das Signal in Ihrem Konto. Die meisten internationalen Ziele werden durch diese Funktion unterstützt. Eine Sache zu beachten ist, dass es keine wirkliche klare Angabe der Märkte, die gehandelt werden oder die Vertragstypen sind, die von der Website verwendet. Die aufgelisteten Ergebnisse zeigen, dass der Service stark auf die Verwendung von Devisenoptionen (EUR USD, USD CHF, GBP USD usw.) ausgerichtet ist. Dies steht jedoch im Widerspruch zu dem Text auf der Website, der besagt, dass Signale auf einer Reihe von Vermögenswerten angeboten werden. Tatsächlich wurden die ersten paar empfangenen Signale für längerfristige Call - oder Put-Trade-Kontrakte auf den EUR-USD-, Gold - und Öl-Kontrakten ausgegeben. Initial Thoughts Während ich ein wenig negativ auf den Service auf den ersten Blick scheinen kann, ist der Beweis natürlich in den Ergebnissen erreicht. Die wichtigsten Vorteile sind die längerfristigen Verträge verwendet (7 Tage auf Signale, die bisher erhalten). Dies gibt mehr Gelegenheit für das Einsteigen auf das Signal. Und natürlich können Sie den Service für nur 10 ausprobieren, um zu sehen, ob es mit Ihrem Trading-Stil passt. Wie bei früheren Tests, die ich ausgeführt habe, werden die Ergebnisse unten veröffentlicht werden. Updates werden hinzugefügt, wenn die Pro Binärsignale überprüft werden. Scroll Down für Live-Testergebnisse und Schlussfolgerung Live-Trading-Datensatz Pro Binärsignale Initial Update Ich dachte, es war ziemlich zeitgemäß, da wir über die Hälfte der Prüfung dieses Dienstes, um ein Update über die Leistung zu geben sind. Und überraschenderweise waren die Ergebnisse ermutigend. Ich sage überraschend, wie Sie beachten werden, dass, wenn ich anfing dieses Pro Binärsignale Überprüfung begann, war ich ein wenig skeptisch. Dies war bis zu dem Mangel an Klarheit, wie die Signale funktionieren würde, und insbesondere das Fehlen einer klaren Geschichte der Ergebnisse. Nachdem wir nun den Dienst genutzt haben, sehen Sie aus der obigen Liste viele Signale, die sich in der Hauptsache als erfolgreich erwiesen haben. Es ist natürlich an diesem Punkt schwierig, irgendwelche festen Rückschlüsse auf die Leistung zu ziehen. Dies ist auf den Service, die Nutzung einer Vielzahl von Auslaufzeiten, mit täglichen, wöchentlichen und monatlichen Verträge verwendet. Ein definitives Leistungsbild kann bis zum Ende des Monats erreicht werden, sobald alle Verträge geschlossen sind. Ein Punkt zu beachten, so weit ist, dass mit 13 Positionen derzeit offen, müssen Sie Ihr Risiko zu verwalten. Es wäre einfach, am Ende mit großen Teilen des Handelskapitals in offenen Positionen gebunden. Eine leichte Kritik kommt aus dem Format der Signale selbst. Sie enthalten kein Einstiegsniveau, auf dem der Anbieter auf den Markt kam. Dies würde es leichter machen zu wissen, ob es sich lohnt, auf ein Signal einzuwirken, vor allem, wenn man sofort Platz nehmen kann. Allerdings so weit, so gut, mit 23 Siegen, 9 Verluste, 13 Positionen offen und 3, dass ich nicht in der Lage war. Update und Zusammenfassung Nachdem nun der Service für einen vollen Kalendermonat getestet wurde, ist es jetzt wohl fair, eine Bewertung darüber vorzunehmen, wie dieser Dienst ausgeführt wurde. Wie ich bereits erwähnt habe, ist die einzige echte Metrik, mit der Sie entscheiden können, ob ein Dienst wert ist, ist bis zu den Ergebnissen, die es erreicht. Bei dieser Maßnahme liefert Pro Binärsignale fast fast. Die endgültigen Handelsergebnisse über die Testperiode lasen wie folgt: Gewonnen 8211 45 Verloren 8211 24 Didn8217t Place-9 Also auch unter Berücksichtigung der neun Trades, die weren8217t platziert (entweder ich war nicht etwa, weg von einem Computer usw.) dies entspricht knapp über einem 65 Gewinnrate, die nicht zu schäbig, aber könnte definitiv verbessert werden. Ob der Handel, den ich nicht hätte, hätte zur Verbesserung (oder Verschlechterung dieser Rate) beigetragen, ist natürlich offen für Debatten. Für 99 pro Monat ist dies, meiner Meinung nach, definitiv ein Service lohnt sich. Es sollte gut für diejenigen Menschen, die ein breiteres Fenster für das Inverkehrbringen von Signalen benötigen, als sagen, der B. O.P. S-Dienst bietet. Pros Leicht zu folgen Signale auf einer breiten Palette von verschiedenen Assets Hohe Frequenz von Signalen und gute langfristige Leistung Sie können es ausprobieren für nur 9,99 für 7 Tage Cons No 8216entry8217 Ebene auf die Alarme bereitgestellt Langfristige Trades können binden Sie Ihren Kontostand KEIN LONGER VERFÜGBARKEIT Kasse Weitere Binär-Optionen Signals 8211 Click Here

Berechnen Moving Average In Access 2007

Moving Average Dieses Beispiel lehrt, wie Sie den gleitenden Durchschnitt einer Zeitreihe in Excel berechnen. Eine Bewegung wird verwendet, um Unregelmäßigkeiten (Spitzen und Täler) zu glätten, um Trends leicht zu erkennen. 1. Erstens, werfen wir einen Blick auf unsere Zeitreihe. 2. Klicken Sie auf der Registerkarte Daten auf Datenanalyse. Hinweis: Klicken Sie hier, um das Analyse-ToolPak-Add-In zu laden. 3. Wählen Sie Verschiebender Durchschnitt aus, und klicken Sie auf OK. 4. Klicken Sie im Feld Eingabebereich auf den Bereich B2: M2. 5. Klicken Sie in das Feld Intervall und geben Sie 6 ein. 6. Klicken Sie in das Feld Ausgabebereich und wählen Sie Zelle B3 aus. 8. Zeichnen Sie ein Diagramm dieser Werte. Erläuterung: Da wir das Intervall auf 6 setzen, ist der gleitende Durchschnitt der Durchschnitt der letzten 5 Datenpunkte und der aktuelle Datenpunkt. Als Ergebnis werden Spitzen und Täler geglättet. Die Grafik zeigt eine zunehmende Tendenz. Excel kann den gleitenden Durchschnitt für die ersten 5 Datenpunkte nicht berechnen, da nicht genügend frühere Datenpunkte vorhanden sind. 9. Wiederholen Sie die Schritte 2 bis 8 für Intervall 2 und Intervall 4. Fazit: Je größer das Intervall, desto mehr werden die Spitzen und Täler geglättet. Je kleiner das Intervall, desto näher sind die gleitenden Mittelwerte, um die tatsächlichen Datenpunkte. Neue Daten wird der Tabelle täglich hinzugefügt Montag bis Freitag, basierend auf den Börsenpreisänderungen für diesen Tag. Die aktuelle Anforderung beruht auf dem VOLUME-Feld, das das für eine bestimmte Aktie täglich gehandelte Volumen anzeigt. VORAUSSETZUNG Um das Durchschnitts - und Gesamtvolumen für die letzten 10,15 bzw. 30 Tage zu erhalten. METHODE verwendet CURRENTLY - Ich schuf diese 9 SEPARATE QUERIES, um meine gewünschten Ergebnisse zu erhalten Zuerst habe ich diese 3 Abfragen erstellt, um die letzten letzten 10,15 und 30 Termine aus der aktuellen Tabelle. qryLast10DaysStored qryLast15DaysStored qryLast30DaysStored Dann habe ich geschaffen, um diese drei Anfragen für immer die jeweiligen Durchschnitte qrySymbolAvgVolume10Days qrySymbolAvgVolume15Days qrySymbolAvgVolume30Days Und dann habe ich diese drei Abfragen erstellt für das Erhalten der jeweiligen TOTALS qrySymbolTotalVolume10Days qrySymbolTotalVolume15Days qrySymbolTotalVolume30Days PROBLEM MIT aktuellen Methode konfrontiert - Nun, mein Problem ist, dass ich am Ende haben Up mit diesen so viele verschiedene Abfragen, während ich wollte die Ausgabe in One Single Query, wie im Schnappschuss des Excel Sheet gezeigt. LÖSUNG BENÖTIGT - Gibt es eine Möglichkeit, mit der ich diese erforderlichen Felder in ONE SINGLE QUERY zu bekommen, so dass ich nicht haben, um in mehrere Orte für die erforderlichen Felder aussehen Kann mir bitte jemand sagen, wie man all diese separaten Abfragen in einem - A) Entweder durch Herausnehmen oder Verschieben der Ergebnisse aus diesen separaten Einzelabfragen zu einem. B) Oder indem Sie eine neue Abfrage erstellen, die alle diese Felder in sich selbst berechnet, sodass diese einzelnen Einzelabfragen nicht mehr benötigt werden. Das wäre eine bessere Lösung, denke ich. Eine Klärung über Daten Einige Freund könnte denken, warum ich die Methode der Verwendung von Top 10,15 und 30 für immer die letzten 10,15 und 30 Datumswerte verwendet. Warum nicht habe ich gerade den PC Datum für das Erhalten dieser Werte Oder verwendet so etwas wie - (VOLUME, tbl-B, TimeStamp ZWISCHEN Datum () - 10 UND Datum ()) Die Antwort ist, dass ich meine Abfrage verlange, um das Datum aus dem lesen TIMESTAMP Field, und führen Sie dann seine Berechnungen entsprechend für LETZTE MOST RECENT 10 Tage, 15 Tage, 30 Tage, für die die Daten verfügbar ist in der Tabelle, OHNE BOTHERING, was das aktuelle Datum ist. Es sollte nicht auf das aktuelle Datum in irgendeiner Weise ab. Wenn es eine bessere Methode oder effizientere Möglichkeit, diese Abfragen zu erstellen, dann bitte erleuchten. PS. Ich habe eine SAMPLE-Datenbank, die die Daten für 6 Monate, vom 1. November 2011 bis 30. April 2012 und es hat auch die oben genannten Fragen in ihm. Beispieldatenbank mit QUERIEN Sie haben separate Abfragen, um 10DayTotalVolume und 10DayAvgVolume zu berechnen. Ich vermute, Sie können beide in einer Abfrage, qry10DayVolumes berechnen. Allerdings ist das frage mich, ob 10DayAvgVolume kann immer etwas anderes als 10DayTotalVolume 10 Ähnliche Überlegungen gelten für die 15 und 30 Tage Werte. Letztendlich glaube ich, dass Sie etwas wollen, das auf einem Ausgangspunkt wie folgt basiert: Das geht davon aus, dass Sie qry15DayVolumes und qry30DayVolumes erstellt haben, nach dem Ansatz, den ich für qry10DayVolumes vorgeschlagen habe. Wenn Sie die Anzahl der Abfragen reduzieren möchten, können Sie Unterabfragen für jede der gespeicherten QryDayVolumes-Abfragen verwenden, aber versuchen Sie es auf diese Weise zuerst, um sicherzustellen, dass die Logik korrekt ist. In dieser zweiten Abfrage oben kann es ein Problem durch Feldnamen geben, die mit Ziffern beginnen. Schließen Sie diese Namen in eckige Klammern oder re-alias sie in qry10DayVolumes. Qry15DayVolumes. Und qry30DayVolumes unter Verwendung von Aliasnamen, die mit Buchstaben anstelle von Ziffern beginnen. Ich testete die Abfrage wie oben geschrieben mit der 2. Upload. mdb Sie hochgeladen, und es lief ohne Fehler von Access 2007. Hier ist die erste Zeile der Ergebnismenge aus dieser Abfrage: beantwortet 24 Okt 12 um 19:20

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Forex Trading Tutorial für Anfänger machen Forex Trading Einfache Annotation Was wird im Forex-Markt gehandelt Die Antwort ist einfach: Währungen von verschiedenen Ländern. Alle Teilnehmer des Marktes kaufen eine Währung und zahlen eine andere dafür. Jeder Forex-Handel wird durch verschiedene Finanzinstrumente, wie Währungen, Metalle, etc. durchgeführt. Devisenmarkt ist grenzenlos, mit dem täglichen Umsatz erreichen Billionen von Dollar Transaktionen werden über das Internet innerhalb von Sekunden gemacht. Wichtige Währungen werden gegenüber dem US-Dollar (USD) angegeben. Die erste Währung des Paares wird als Basiswährung und die zweite - zitiert. Währungspaare, die USD nicht enthalten, werden als Cross-Rates bezeichnet. Forex-Markt eröffnet breiten Chancen für Newcomer zu lernen, zu kommunizieren und zu verbessern Handelsfähigkeiten über das Internet. Diese Forex Tutorial ist für die Bereitstellung von gründlichen Informationen über Forex Trading und macht es einfach für die Anfänger zu beteiligen. Forex Trading Basics für Anfänger: Marktteilnehmer, Vorteile von Forex Markt Währung Trading Features: Online-Forex Trading-Techniken Ein Beispiel für echte Trade Analysis-Methoden Forex Guide: Top 5 Tipps, um Sie zu führen Download Forex Trading Tutorial Buch im PDF-Format Interessiert in CFD Trading Lesen Unser komplettes CFD-Tutorial (PDF). Trading Forex Jede Aktivität auf dem Finanzmarkt, wie Forex-Handel oder die Analyse des Marktes erfordert Wissen und starke Basis. Jeder, der dies in den Händen des Glücks oder der Chance verlässt, endet mit nichts, weil der Handel online ist nicht über Glück, aber es geht um die Vorhersage des Marktes und die richtigen Entscheidungen zu genauen Momenten. Erfahrene Händler verwenden verschiedene Methoden, um Vorhersagen, wie technische Indikatoren und andere nützliche Werkzeuge zu machen. Dennoch ist es für einen Anfänger sehr schwierig, da es an Praxis fehlt. Deshalb bringen wir auf ihre Aufmerksamkeit verschiedene Materialien über den Markt, Handel Forex. Technische Indikatoren und so weiter, damit sie sie in ihrer künftigen Tätigkeit nutzen können. Eines dieser Bücher ist Forex Trading einfach, die speziell für diejenigen, die kein Verständnis haben, was der Markt ist und wie es für Spekulationen zu verwenden ist. Hier können sie herausfinden, wer die Marktteilnehmer sind, wann und wo alles stattfindet, schauen Sie sich die wichtigsten Handelsinstrumente an und sehen Sie einige Trading-Beispiele für visuelles Gedächtnis. Darüber hinaus umfasst es einen Abschnitt über technische und fundamentale Analyse, die ein wesentlicher Handelsteil ist und ist definitiv für eine gute Handelsstrategie erforderlich. IFCMARKETS. CORP 2006-2016 IFC Markets ist ein führender Makler auf den internationalen Finanzmärkten, der Online Forex Trading Services sowie zukünftige Index-, Aktien - und Rohstoff-CFDs anbietet. Das Unternehmen hat seit 2006 kontinuierlich seine Kunden in 17 Sprachen von 60 Ländern auf der ganzen Welt, in Übereinstimmung mit internationalen Standards der Vermittlung Dienstleistungen. Risiko-Warnung Hinweis: Forex-und CFD-Handel im OTC-Markt umfasst erhebliche Risiken und Verluste können Ihre Investitionen übersteigen. IFC Markets bietet keine Dienstleistungen für die Vereinigten Staaten und Japan Bewohner. Dank Indias Dämonisierung, chinesischen Hauptstadt Flug und Trump. Hat die japanische Aktienmarkt-Rallye Beine Wir haben in einer Reihe von Gründen, wie japanische Aktien (auf einer Währung hedged) Bondholder sind vorsichtig für den Austausch ihrer Schulden für die italienischen Banken in der Nähe wertlose Aktien, aber die Alternative könnte sein Initial Coin Offering (ICO) ist ein unreguliertes Mittel, mit dem Mittel für eine neue cryptocourrency Venture erhöht werden. Die Ölpreis-Erholung, Trump Putin detente und niedrige Rubel-Bewertungen machen Russland eine attraktive Wette noch einmal. Stellen Sie nicht zu viel Vertrauen in Prognosen .

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Binär Optionen Paypal Entnahme

PayPal Binary Options Brokers Welche Binär-Optionen Broker akzeptieren Paypal Einlagen Im Gegensatz zu den alten Zeiten des Finanzhandels, wenn das einzige Mittel zur Hinterlegung und Abhebung von Mitteln aus einem Handelskonto war über die Verwendung von Banküberweisungen gibt es jetzt viele Optionen für Händler bei der Durchführung von Transaktionen Mit ihren binären Optionen Broker. Obwohl immer noch nicht allgemein akzeptiert, ist PayPal ein wichtiges Mittel der Transaktion für Broker und Händler gleichermaßen, wo dieses Medium verwendet wird. Gestartet von Elon Musk und einige andere Unternehmer in den frühen 90er Jahren, bevor sie schließlich an eBay verkauft werden, kann PayPal als ein Pionier im E-Payment-Geschäft angesehen werden. Viele Makler hätten PayPal für Transaktionen verwendet, aber die strengen Betrugsschutzmaßnahmen, die von der Firma eingeführt wurden, die das Sperren von Staatsangehörigen bestimmter Länder von der Nutzung der Plattform aus einschließen, haben ihre Nutzung auf dem binären Optionsmarkt stark eingeschränkt. Wenn Sie in einem PayPal-konformen Land zu leben und wollen wissen, ob es eine Möglichkeit der Verwendung dieser Methode für die Abwicklung in der binären Optionen Markt gibt es noch ein paar PayPal-freundliche binäre Optionen Broker können Sie verwenden und wir werden sie auflisten raus hier. Ein weiterer Grund, warum PayPal nicht universelle Nutzung in der binären Optionen Markt als ein Mittel der Transaktion ist, weil viele Broker auf dem Markt befinden sich in Zypern, und es gab Probleme zwischen PayPal und die Operationen von Maklern in Zypern bekannt. Es wird gehofft, dass durch die Zeit CySEC mit der vollständigen Umsetzung der Registrierung von binären Optionen Broker getan wird, werden wir sehen, mehr PayPal-freundliche binäre Optionen Broker. Binär Die Verwendung von Paypal für Konto-Einzahlungen und Abhebungen auf Betonmarkets beschränkt sich auf Händler, die in Indonesien und anderen ASEAN-Ländern leben. Der Mindestablagerungsbedarf beträgt 200. Händler müssen ihre PayPal-Konten eröffnen und aktivieren, und dies erfordert, dass der Kontoinhaber mit ihren lokalen Bankkonten zu überprüfen. OptionXP bietet Finanzierung und Abhebung Einrichtungen mit Paypal, effektiv machen sie eine Paypal-freundliche binäre Optionen Broker. Die Herausforderung mit diesem Broker ist, dass sie nur eine englische Sprache-Schnittstelle und dies macht diese Brokerage unzugänglich für Redner anderer Sprachen. Für solche Leute können sie versuchen, IkkoTrader, die eine mehrsprachige Plattform hat. IkkoTrader IkkoTrader ist ein PayPal-freundlicher Binäroptions-Broker, der es Händlern erlaubt, eine Mindesteinzahlung von 100 in ihre Ikkotrader-Konten einzahlen. IkkoTrader bietet universellen Zugang zu PayPal für diejenigen aus Ländern, in denen PayPal verwendet wird. Dies ermöglicht es vielen weiteren Händlern, Zugang zu der Nutzung von PayPal bei der Abwicklung ihrer Konten zu erhalten. EmpireOption EmpireOption akzeptiert US-Händler, und dies gibt ihnen die Möglichkeit, PayPal zu verwenden, um Geld einzahlen und Gewinne aus ihren Handelskonten abziehen. Mit einem Minimum von 200 können Händler ihre PayPal-Konten verwenden, um ihre EmpireOption-Konten einzulösen und zurückzuziehen. Obwohl es weniger Länder gibt, die auf diese Einrichtung zugreifen können, als auf EmpireOption angegeben ist, können Händler, die das Glück haben, darauf zuzugreifen, das Beste aus dieser Transaktionsoption machen. PayPal hat eine unapologetische Bias für die Abwicklung mit Nordamerikanern, so ist es nicht eine Überraschung, dass die North American Derivatives Exchange (NADEX) hat es an die Spitze dieser Liste gemacht. Im Besitz und betrieben von der IG Group Maklerfirma, ermöglicht NADEX Händler Händler direkt an der Börse. Nadex hat begrenzten Zugang zu seiner Plattform nur US-Bürger und US-Bürger, und dies macht es zu einem PayPal-freundlichen binären Optionen Broker. Mit so niedrig wie 100, können Sie Geld mit Ihrem PayPal-Konto in Ihr Nadex Trading-Konto einzahlen. Es fallen keine Transaktionsgebühren an. Dies sind die Paypal-freundliche binäre Optionen Broker, die verfügbar sind auf dem Markt heute. Vielleicht im Jahr 2013 werden wir sehen, mehr Makler Beitritt zu diesem exklusiven Club. Binär Optionen Rückzug Wenn Sie entscheiden, dass seine Zeit, um einige oder alle Ihre Geld von Ihrem Binär-Optionen Broker zurückzuziehen, haben Sie ein paar Möglichkeiten. Die meisten Broker können Sie einen kostenlosen Abzug pro Monat haben, so Timing Ihre Abhebungen richtig ist wichtig, wenn Sie die Gebühr, die an mehrere Abhebungen angeschlossen ist, vermeiden möchten. Sobald Sie sich entscheiden, zurückzutreten, können Sie zwischen einer Überweisung auf Ihr Bankkonto oder ein Guthaben zurück auf die Kreditkarte, die Sie ursprünglich finanziert Ihr Konto mit wählen. Die Wahl liegt an Ihnen, aber es gibt ein paar Dinge, die Sie wissen müssen. Min. Anzahlung 250 8220Most Secure Broker8221 Handel mit 24option Min. Kaution 250 8220Best Gesamt-Broker8221 Handel mit Banc De Binary Min. Kaution 250 8220Best Binary Robot8221 Handel mit BinaryOptionsRobot Risk Warning 8211 Investoren können ihr ganzes Kapital durch den Handel binärer Optionen verlieren Weder Kreditkartenzahlungen noch Überweisungen sind sofort. Wenn Sie Ihr Geld wollen, ist es höchst unwahrscheinlich, dass Sie gehen, um es so schnell wie Sie konnten, um es in. Dies könnte Sie frustrieren, aber das ist nur ein Teil der Geschäftstätigkeit und ist unvermeidlich. So, wenn Sie sofortigen Zugang zu Ihrem Geld benötigen, ist es am besten, dass Sie nicht zu viel investieren Ihr eigenes Kapital in binäre Optionen. Denken Sie daran, Sie wollen vermeiden, dass Geld, das Sie benötigen, um von Tag zu Tag bei Gefahr wie diese zu bekommen. Making a Entzug Die meisten Broker verlangen, dass Ihre Auszahlung in der Weise, dass es auf Ihrem Trading-Konto gutgeschrieben wurde verarbeitet werden. Wenn Sie eine Kreditkarte verwendet haben, um Ihr Konto zu finanzieren, erhalten Sie eine Gutschrift zurück auf Ihre Karte. Wenn Sie eine Überweisung gemacht haben, haben Sie das Geld verdrahtet zurück auf Ihr Bankkonto. Das ist ziemlich direkt. Abhebungen sind in der Regel ziemlich einfach auf Ihrem Teil zu tun, aber Sie müssen warten. Manchmal mehrere Tage, bevor Sie Ihr Geld erhalten. 24Option hat eine minimale Kreditkarte Abhebungsbetrag von 10. Das einzige Maximum mit diesem Makler ist der Betrag, den Sie in Ihrem Konto haben. Dies schließt nicht unerfüllte Bonusgelder ein, wenn Sie die Handelsanforderungen abgeschlossen haben, um diesen Betrag vollständig in Ihrem Konto freizuschalten. Wenn Sie eine Drahtentnahme machen wollen, ist der Mindestbetrag 100. Denken Sie daran, die Bedingungen auf ihrer Website zu lesen, bevor Sie eine Einzahlung zu lesen. Andere Makler werden mit diesen Abhebungsbeträgen variieren, so stellen Sie sicher, dass Sie wissen, was die minimalen und maximalen Standards für Ihre bestimmten Broker sind. Mehrere Abhebungen Wie oben erwähnt, werden viele Makler berechnen, wenn Sie mehr als einen Rückzug während eines Kalendermonats haben. 24Option hat eine Gebühr von 30 für mehrfache Abhebungen. Das ist bei der Industrie Standard so weit wie Gebühren gehen. Dennoch können Sie jederzeit während der Handelszeit eine Abhebungsanfrage stellen. Die beste Politik, die Sie annehmen können, ist, Ihre Geldmittel entsprechend zu budgetieren. Wenn Sie diese mehrfache Abhebungsgebühren beseitigen können, sparen Sie sich ein wenig Geld. Dies ist wichtig, weil mehrere kleine Gebühren können schnell addieren. Natürlich ist es unmöglich, für alle Notfälle Rechnung und Sie müssen möglicherweise mehr als eine binäre Optionen Entnahme pro Monat zu Zeiten, aber Minimierung dieser wird in Ihrem besten Interesse zu machen. VIP-Konten Einige Broker haben Vergünstigungen für ihre hoch rollenden Kunden. Zum Beispiel, ein Platinum-Mitglied bei 24Option wird nie zu zahlen Entzugungsgebühren. Auf der anderen Seite erhält ein regulärer Kontoinhaber nur einen freien Abzug bei diesem Makler. Offensichtlich zahlt es sich aus, mehr Geld in Ihrem Trading-Konto haben, aber dies ist nicht realistisch für alle Händler. Je weniger Geld Sie in Ihrem Konto haben, desto sorgfältiger müssen Sie über das Timing Ihrer Auszahlungen sein. Bonus-Geld Viele Broker bieten Boni, die auf die erste Einzahlung in Ihrem Trading-Konto hinzugefügt werden. Wenn Sie einen Bonus auf Ihr Konto angewendet haben, ist dieses Geld nicht sofort zum Abheben verfügbar. Stattdessen müssen Sie 20 bis 30 mal Ihren Bonusbetrag riskieren, bevor diese Fonds freigeschaltet werden. Sie können noch mit diesem Geld handeln, erinnern Sie sich, aber Sie können nicht es zurückziehen, bis Sie die Zahl erreichen, die Ihr Vermittler für Sie eingestellt hat. Fazit Viele Leute finden, dass das Abheben von Geld aus einem binären Optionen Broker ist ein großer Streit. Aber der Prozess ist ziemlich einfach. Es ist ein wenig zu warten, aber dies ist in der Regel wegen der langsamen Banken und Banken Verfahren. Seien Sie geduldig und handeln Sie nicht mit Geld, das Sie sofort benötigen, und Sie können die Frustration vermeiden, die manchmal mit dem Entzugsprozeß verbunden ist.

Dezimal Ke Binary Optionen

Konvertieren von Dezimalbrüchen in Binär In dem eigentlichen Text haben wir gesehen, wie die Dezimalzahl 14.75 in eine Binärdarstellung konvertiert wird. In diesem Fall ist der Bruchteil der binären Expansion 3 4 offensichtlich 1 2 1 4. Wenngleich dies für dieses spezielle Beispiel gearbeitet hat, brauchen wir einen systematischeren Ansatz für weniger offensichtliche Fälle. In der Tat gibt es eine einfache, Schritt-für-Schritt-Methode für die Berechnung der binären Erweiterung auf der rechten Seite des Punktes. Wir veranschaulichen die Methode, indem Sie den Dezimalwert .625 in eine binäre Darstellung umwandeln. Schritt 1 . Beginnen Sie mit dem Dezimalbruch und multiplizieren Sie mit 2. Der ganze Zahlenteil des Ergebnisses ist die erste binäre Ziffer rechts vom Punkt. Weil .625 x 2 1 .25 ist die erste binäre Zahl rechts vom Punkt eine 1. Bisher haben wir .625 .1. (Basis 2). Schritt 2 . Als nächstes ignorieren wir den ganzen Zahlenteil des vorherigen Ergebnisses (die 1 in diesem Fall) und multiplizieren mit 2 noch einmal. Der ganze Zahlenteil dieses neuen Ergebnisses ist die zweite binäre Zahl rechts vom Punkt. Wir werden diesen Vorgang fortsetzen, bis wir eine Nullstelle als Dezimalteil erhalten oder bis wir ein unendliches Wiederholungsmuster erkennen. Wegen 0,25 x 2 0,50 ist die zweite binäre Zahl rechts vom Punkt eine 0. Bisher haben wir .625 .10. (Basis 2). Schritt 3 . Unberücksichtigung der ganzen Zahl Teil des vorherigen Ergebnis (dieses Ergebnis war .50 so gibt es tatsächlich keine ganze Zahl Teil zu ignorieren in diesem Fall), multiplizieren wir mit 2 noch einmal. Der ganze Zahlenteil des Ergebnisses ist nun die nächste Binärzahl rechts vom Punkt. Weil .50 x 2 1 .00 ist die dritte binäre Ziffer rechts vom Punkt eine 1. So jetzt haben wir .625 .101. (Basis 2). Schritt 4. In der Tat brauchen wir keinen Schritt 4. Wir sind in Schritt 3 fertig, weil wir 0 als den Bruchteil unseres Ergebnisses haben. Daher die Darstellung von .625 .101 (Basis 2). Sie sollten unser Ergebnis durch Erweitern der Binärdarstellung verdoppeln. Unendliche Binärfraktionen Die Methode, die wir gerade erforscht haben, kann verwendet werden, um zu zeigen, wie einige Dezimalfraktionen unendliche Binärfraktionserweiterungen erzeugen werden. Wir veranschaulichen mit dieser Methode, um zu sehen, daß die binäre Darstellung der Dezimalfraktion 1 10 tatsächlich unendlich ist. Rufen Sie unsere Schritt-für-Schritt-Prozess für die Durchführung dieser Umwandlung. Schritt 1 . Beginnen Sie mit dem Dezimalbruch und multiplizieren Sie mit 2. Der ganze Zahlenteil des Ergebnisses ist die erste binäre Ziffer rechts vom Punkt. Weil .1 x 2 0 .2 ist die erste binäre Ziffer rechts vom Punkt eine 0. Bisher haben wir .1 (dezimal) .0. (Basis 2). Schritt 2 . Als nächstes ignorieren wir den ganzen Zahlenteil des vorherigen Ergebnisses (0 in diesem Fall) und multiplizieren mit 2 noch einmal. Der ganze Zahlenteil dieses neuen Ergebnisses ist die zweite binäre Zahl rechts vom Punkt. Wir werden diesen Vorgang fortsetzen, bis wir eine Nullstelle als Dezimalteil erhalten oder bis wir ein unendliches Wiederholungsmuster erkennen. Wegen 0,2 x 2 0,4 ist die zweite binäre Zahl rechts neben dem Punkt ebenfalls 0. Bisher haben wir .1 (dezimal) .00. (Basis 2). Schritt 3 . Unter Vernachlässigung des ganzen Zahlenteils des vorherigen Ergebnisses (wieder a 0) multiplizieren wir erneut mit 2. Der ganze Zahlenteil des Ergebnisses ist nun die nächste Binärzahl rechts vom Punkt. Wegen .4 x 2 0.8 ist die dritte binäre Ziffer rechts neben dem Punkt ebenfalls 0. So, jetzt haben wir .1 (dezimal) .000. (Basis 2). Schritt 4. Wir multiplizieren mit 2 noch einmal, wobei wir den ganzen Zahlenteil des vorherigen Ergebnisses (wieder eine 0 in diesem Fall) nicht beachten. Wegen .8 x 2 1 .6 ist die vierte binäre Ziffer rechts vom Punkt a 1. So, jetzt haben wir .1 (dezimal) .0001. (Basis 2). Schritt 5. Wir multiplizieren erneut mit 2, wobei wir den ganzen Zahlenteil des vorherigen Ergebnisses (a 1 in diesem Fall) nicht berücksichtigen. Weil .6 x 2 1 .2 ist die fünfte binäre Ziffer rechts vom Punkt eine 1. So, jetzt haben wir .1 (dezimal) .00011. (Basis 2). Schritt 6. Wir multiplizieren mit 2 noch einmal, ohne Rücksicht auf die ganze Zahl des vorherigen Ergebnisses. Hier können wir eine wichtige Beobachtung machen. Beachten Sie, dass dieser nächste Schritt (multipliziert 2. x 2) genau die gleiche Aktion ist, die wir in Schritt 2 hatten. Wir sind dann verpflichtet, die Schritte 2-5 zu wiederholen, dann kehren wir wieder unbegrenzt zu Schritt 2 zurück. Mit anderen Worten, wir erhalten nie eine 0 als Dezimalbruchteil unseres Ergebnisses. Stattdessen fahren wir nur durch die Schritte 2-5 für immer. Dies bedeutet, dass wir die Sequenz der in den Schritten 2-5 erzeugten Ziffern, nämlich 0011, immer und immer erhalten. Daher wird die endgültige binäre Darstellung sein. 1 (dezimal) .00011001100110011. (Basis 2). Das Wiederholungsmuster ist deutlicher, wenn man es in der Farbe wie folgt hervorhebt: 1 (dezimal) .0 0011 0011 0011 0011.Forexoptionen tradi, vbscript viele verschiedene. Aug 2009 broker vbscript asp vbscript hello.:hi: Ich denke. App ich glaube, für binäre: Variante als signiert und oktales System. Führende Nullen. Konvertieren Sie das dezimale ubinary-Array manchmal. Format, das sddl-Format Prozent und verwenden Stapel-Dezimal. London a4050k ote a1000 garantiert. Test vbscripts regexp Unterstützung hier in python, die verwendet. 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Buchhaltungsimplikationen Of Employee Stock Options

Mitarbeiter Aktienoptionen (ESO) Von John Summa. CTA, PhD, Gründer von HedgeMyOptions und OptionsNerd Mitarbeiter Aktienoptionen. Oder ESOs, stellen eine Form der Kapitalbeteiligung dar, die von Unternehmen an ihre Mitarbeiter und Führungskräfte gewährt wird. Sie gewähren dem Inhaber das Recht, die Aktien des Unternehmens zu einem bestimmten Preis für eine begrenzte Zeitdauer in den in der Optionsvereinbarung festgelegten Mengen zu erwerben. ESOs stellen die häufigste Form der Aktienkompensation dar. In diesem Tutorial wird der Mitarbeiter, der auch als Optionsnehmer bekannt ist, die Grundlagen der ESO-Bewertung erlernen, wie sie sich von ihren Brüdern in der gelisteten (börsengehandelten) Optionsfamilie unterscheiden und welche Risiken und Chancen damit verbunden sind Während ihrer begrenzten Lebensdauer. Darüber hinaus wird das Risiko von ESOs, wenn sie in das Geld gegen früh oder vorzeitige Ausübung erhalten untersucht werden. In Kapitel 2 beschreiben wir ESOs auf einer sehr grundlegenden Ebene. Wenn ein Unternehmen entscheidet, dass es seine Mitarbeiterinteressen an die Ziele des Managements angleichen möchte, ist dies eine Möglichkeit, eine Entschädigung in Form von Eigenkapital im Unternehmen zu erbringen. Es ist auch eine Möglichkeit der Entschädigung. Restricted Stock Grants, Anreiz Aktienoptionen und ESOs sind alle Formen, die Eigenkapitalausgleich nehmen kann. Während Restricted Stock und Incentive Optionen sind wichtige Bereiche der Equity-Kompensation, werden sie hier nicht erforscht werden. Stattdessen steht der Fokus auf nicht qualifizierten ESOs. Wir beginnen mit einer detaillierten Beschreibung der wichtigsten Begriffe und Konzepte in Verbindung mit ESOs aus der Perspektive der Mitarbeiter und deren Eigeninteresse. Vesting Ablaufdatum und die erwartete Zeit bis zum Ablauf, Volatilität, Streik (oder Ausübung) Preise und viele andere nützliche und notwendige Konzepte werden erklärt. Dies sind wichtige Bausteine ​​des Verständnisses von ESOs eine wichtige Grundlage für fundierte Entscheidungen darüber, wie Sie Ihre Aktienkompensation verwalten können. ESOs werden den Arbeitnehmern als eine Form der Entschädigung gewährt, wie oben erwähnt, aber diese Optionen haben keinen marktfähigen Wert (da sie nicht auf einem Sekundärmarkt handeln) und sind im Allgemeinen nicht übertragbar. Dies ist ein wesentlicher Unterschied, der in Kapitel 3 näher erläutert werden soll, in dem grundlegende Optionen Terminologie und Konzepte behandelt werden, während andere Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen den gehandelten (notierten) und nicht gehandelten (ESO) Verträgen hervorgehoben werden. Ein wichtiges Merkmal von ESOs ist ihr theoretischer Wert, der in Kapitel 4 erläutert wird. Der theoretische Wert wird aus Optionsmodellen wie dem Black-Scholes (BS) oder einem Binomialpreisverfahren abgeleitet. Im Allgemeinen wird das BS-Modell von den meisten als gültige Form der ESO-Bewertung akzeptiert und entspricht den Standards des Financial Accounting Standards Board (FASB) unter der Annahme, dass die Optionen keine Dividenden ausschütten. Aber auch wenn das Unternehmen Dividenden ausschüttet, gibt es eine Dividende zahlende Version des BS-Modells, die den Dividendenstrom in die Preisgestaltung dieser ESOs integrieren kann. Es gibt laufende Debatte in und aus der Akademie, inzwischen, wie man am besten Wert ESOs, ein Thema, das weit über dieses Tutorial ist. Kapitel 5 sieht, was ein Stipendiat denken sollte, sobald eine ESO von einem Arbeitgeber gewährt wird. Es ist wichtig, dass der Mitarbeiter (Geber) die Risiken und potenziellen Vorteile von ESOs bis zum Auslaufen verstehen kann. Es gibt einige stilisierte Szenarien, die nützlich sein können, um zu veranschaulichen, was auf dem Spiel steht und was zu beachten bei der Prüfung Ihrer Möglichkeiten. Dieses Segment skizziert daher die wichtigsten Ergebnisse aus dem Halten Ihrer ESOs. Eine gemeinsame Form der Verwaltung durch Mitarbeiter, um Risiken zu reduzieren und Sperre in Gewinnen ist die frühe (oder vorzeitige) Ausübung. Dies ist etwas von einem Dilemma, und stellt einige harte Entscheidungen für ESO Inhaber. Letztlich hängt diese Entscheidung von der persönlichen Risikobereitschaft und den spezifischen Finanzbedürfnissen ab, sowohl kurz - als auch langfristig. Kapitel 6 befasst sich mit dem Prozess der frühen Ausübung, mit den finanziellen Zielen, die typisch für einen Stipendiaten sind, der diesen Weg einschlägt (und damit zusammenhängende Fragen) sowie die damit verbundenen Risiken und steuerlichen Auswirkungen (insbesondere kurzfristige Steuerschulden). Zu viele Inhaber verlassen sich auf konventionelle Weisheit über ESO Risikomanagement, die leider mit Interessenkonflikten belastet werden kann und daher nicht unbedingt die beste Wahl sein muss. Beispielsweise kann die übliche Praxis, eine frühzeitige Ausübung zu empfehlen, um Vermögenswerte zu diversifizieren, nicht die gewünschten optimalen Ergebnisse erzielen. Es gibt Kompromisse und Opportunitätskosten, die sorgfältig geprüft werden müssen. Neben der Beseitigung der Ausrichtung zwischen Arbeitnehmer und Unternehmen (die angeblich einer der beabsichtigten Zwecke des Zuschusses war) macht die frühe Ausübung dem Inhaber einen großen Steuerbiss (bei normalen Einkommensteuersätzen) aus. Im Gegenzug verriegelt der Inhaber eine gewisse Wertschätzung auf seinem ESO (intrinsischer Wert). Extrinsisch. Oder Zeitwert, ist realer Wert. Sie stellt einen Wert dar, der proportional zur Wahrscheinlichkeit ist, mehr intrinsischen Wert zu gewinnen. Alternativen gibt es für die meisten Inhaber von ESOs zur Vermeidung einer vorzeitigen Ausübung (d. h. Ausübung vor dem Verfallsdatum). Hedging mit aufgeführten Optionen ist eine solche Alternative, die kurz in Kapitel 7 zusammen mit einigen der Vor-und Nachteile eines solchen Ansatzes erklärt wird. Die Arbeitnehmer stehen vor einer komplexen und oft verwirrenden Steuerpflicht, wenn sie ihre Entscheidungen über die ESO und ihr Management berücksichtigen. Die steuerlichen Auswirkungen der frühen Ausübung, eine Steuer auf intrinsische Wert als Entschädigung Einkommen, nicht Kapitalgewinne, kann schmerzhaft sein und kann nicht notwendig sein, wenn Sie einige Alternativen kennen. Allerdings hebt die Absicherung einen neuen Satz von Fragen und die damit verbundene Verwirrung über Steuerbelastung und Risiken, die über den Rahmen dieses Tutorials hinausgeht. ESOs werden von Dutzenden von Millionen von Mitarbeitern gehalten und Führungskräfte in und viele mehr weltweit sind im Besitz dieser oft missverstandenen Vermögenswerte bekannt als Eigenkapitalausgleich. Versuchen, einen Griff auf die Risiken, sowohl Steuern und Eigenkapital zu bekommen, ist nicht einfach, aber ein wenig Aufwand beim Verständnis der Grundlagen wird ein langer Weg zur Entmystifizierung ESOs gehen. Auf diese Weise, wenn Sie sitzen mit Ihrem Finanzplaner oder Vermögensverwalter, können Sie eine informierte Diskussion - eine, die hoffentlich bevollmächtigen, um die besten Entscheidungen über Ihre finanzielle Zukunft zu machen. Für das letzte Mal: ​​Aktienoptionen sind eine Kosten Die Zeit ist gekommen, um die Debatte über die Bilanzierung von Aktienoptionen beenden die Kontroverse hat sich viel zu lange. Tatsächlich reicht die Regelung über die Berichterstattung von Aktienoptionen bis 1972 zurück, als das Board of Directors, der Vorgänger des Financial Accounting Standards Board (FASB), den APB 25 ausgestellt hat Werden mit dem inneren Wert der Differenz zwischen dem aktuellen Marktwert der Aktie und dem Ausübungspreis der Option bewertet. Bei dieser Methode wurden den Optionen keine Kosten zugeordnet, wenn ihr Ausübungspreis auf den aktuellen Marktpreis festgelegt wurde. Die Begründung für die Regel war recht einfach: Weil kein Geld die Hände wechselt, wenn der Zuschuss erfolgt, ist die Ausgabe einer Aktienoption keine wirtschaftlich bedeutsame Transaktion. Das ist, was viele zu der Zeit dachten. Was mehr ist, war wenig Theorie oder Praxis 1972 zur Verfügung gestellt, um Unternehmen bei der Bestimmung des Wertes solcher untraded Finanzinstrumente zu führen. APB 25 war innerhalb eines Jahres veraltet. Die Veröffentlichung im Jahr 1973 der Black-Scholes-Formel löste einen enormen Boom an den Märkten für öffentlich gehandelte Optionen aus, eine Bewegung, die durch die Eröffnung der Chicago Board Options Exchange 1973 verstärkt wurde. Es war sicher kein Zufall, dass das Wachstum der gehandelten Optionsmärkte durch eine zunehmende Verwendung von Aktienoptionszuschüssen in der Führungskräfte - und Mitarbeitervergütung widergespiegelt wurde. Das National Centre for Employee Ownership schätzt, dass fast 10 Millionen Mitarbeiter im Jahr 2000 Aktienoptionen im Jahr 2000 weniger als 1 Million erhielten. In der Theorie und Praxis wurde schnell klar, dass Optionen jeder Art weit mehr wert waren als der von APB definierte intrinsische Wert 25. Der FASB hat 1984 eine Überprüfung der Aktienoptionspolitik eingeleitet und nach mehr als einem Jahrzehnt hitziger Kontroverse schließlich im Oktober 1995 SFAS 123 verabschiedet. Es empfahl jedoch keine Gesellschaften, die Kosten der gewährten Optionen anzugeben und ihren Marktwert zu bestimmen Unter Verwendung von Optionspreismodellen. Der neue Standard war ein Kompromiss, der eine intensive Lobbyarbeit von Geschäftsleuten und Politikern gegen die obligatorische Berichterstattung widerspiegelt. Sie argumentierten, dass Aktienoptionen eine der entscheidenden Komponenten in Amerika waren außergewöhnliche wirtschaftliche Renaissance, so dass jeder Versuch, die Rechnungsführungsregeln für sie zu ändern war ein Angriff auf Americas sehr erfolgreiches Modell für die Schaffung neuer Unternehmen. Zwangsläufig entschieden sich die meisten Unternehmen, die Empfehlung zu ignorieren, dass sie so vehement ablehnten und weiterhin nur den intrinsischen Wert zu Gewährungszeitpunkt, typischerweise Null, ihrer Aktienoptionszuschüsse aufnahmen. Anschließend sah der außerordentliche Boom der Aktienkurse Kritiker des Optionsausschusses wie Spoilsports aus. Aber seit dem Absturz ist die Debatte mit einer Rache zurückgekehrt. Die Spate von Corporate Accounting Skandalen im Besonderen hat gezeigt, wie unwirklich ein Bild von ihrer wirtschaftlichen Leistung viele Unternehmen haben gemalt in ihren Abschlüssen. In zunehmendem Maße haben Investoren und Regulierungsbehörden erkannt, dass optionale Vergütung ein wichtiger Verzerrungsfaktor ist. Hätte AOL Time Warner im Jahr 2001 beispielsweise die von SFAS 123 empfohlenen Mitarbeiterbeteiligungskosten ausgewiesen, hätte er einen operativen Verlust von rund 1,7 Milliarden anstatt der tatsächlich gemeldeten betrieblichen Erträge von 700 Millionen erwiesen. Wir glauben, dass der Fall für die Aufwendung von Optionen überwältigend ist, und auf den folgenden Seiten untersuchen und entlassen wir die Hauptansprüche derer, die sich weiterhin dagegen wehren. Wir zeigen, dass Aktienoptionszuschüsse im Gegensatz zu diesen Expertenargumenten echte Cash-Flow-Effekte aufweisen, die gemeldet werden müssen, dass die Art und Weise der Quantifizierung dieser Implikationen verfügbar ist, dass die Erfassung der Transaktion nicht akzeptabel ist Aussage und Bilanz, und dass die volle Anerkennung der Optionskosten nicht die Anreize für unternehmerische Unternehmungen ausräumen muss. Wir diskutieren dann, wie Unternehmen über die Berichterstattung über die Kosten der Optionen auf ihre Gewinn-und Verlustrechnung und Bilanzen gehen könnte. Fallacy 1: Aktienoptionen stellen keine realen Kosten dar Es ist ein Grundprinzip der Rechnungslegung, dass Abschlüsse wirtschaftlich signifikante Transaktionen erfassen sollten. Niemand Zweifel, dass gehandelte Optionen erfüllen, dass das Kriterium Milliarden von Dollar wert sind gekauft und verkauft jeden Tag, entweder im Freiverkehr Markt oder am Austausch. Für viele Menschen, aber Unternehmen Aktienoptionen Zuschüsse sind eine andere Geschichte. Diese Transaktionen sind nicht ökonomisch signifikant, argumentiert man, weil kein Bargeld die Hände wechselt. Als ehemaliger US-amerikanischer CEO Harvey Golub legte es in einem 8. August 2002, Wall Street Journal Artikel, Aktienoptionen Zuschüsse sind nie eine Kosten für das Unternehmen und sollte daher nie als Kosten auf der Gewinn-und Verlustrechnung erfasst werden. Diese Position widerspricht der wirtschaftlichen Logik, ganz zu schweigen von gesundem Menschenverstand, in mehrfacher Hinsicht. Für einen Anfang, Übertragungen von Wert müssen nicht beinhalten Übertragungen von Bargeld. Während eine Transaktion mit einem Geldbeleg oder einer Zahlung ausreicht, um ein beschreibbares Geschäft zu generieren, ist es nicht notwendig. Ereignisse wie der Austausch von Beständen für Vermögenswerte, die Unterzeichnung eines Mietvertrags, die Bereitstellung von künftigen Renten - oder Urlaubsleistungen für die laufende Beschäftigung oder der Erwerb von Materialien auf Kredit alle Trigger-Buchhaltungsgeschäfte, weil sie Wertübertragungen beinhalten, auch wenn keine Bargeldwechsel zum Zeitpunkt der Transaktion erfolgt. Auch wenn keine Bargeldwechsel Hände, die Ausgabe von Aktienoptionen an Mitarbeiter ein Opfer von Bargeld, eine Opportunitätskosten, die berücksichtigt werden muss. Wenn ein Unternehmen Aktien anstelle von Optionen an die Mitarbeiter gewähren würde, würde jeder einverstanden sein, dass die Unternehmen für diese Transaktion das Geld kosten würden, das es sonst erhalten hätte, wenn es die Anteile zum aktuellen Marktpreis an Investoren verkauft hätte. Es ist genau das gleiche mit Aktienoptionen. Wenn ein Unternehmen Optionen an Mitarbeiter gewährt, verzichtet es auf die Möglichkeit, Bargeld von Underwritern zu erhalten, die diese Optionen nehmen und sie an einem wettbewerbsorientierten Optionsmarkt an Investoren verkaufen könnten. Warren Buffett machte diesen Punkt grafisch in einem 9. April 2002, Washington Post Spalte, als er erklärte: Berkshire Hathaway wird glücklich sein, Optionen anstelle von Bargeld für viele der Waren und Dienstleistungen, die wir verkaufen Corporate America erhalten. Die Gewährung von Optionen an Mitarbeiter, anstatt sie an Lieferanten oder Investoren über Underwriter verkaufen, beinhaltet einen tatsächlichen Verlust von Bargeld an die Firma. Es kann natürlich vernünftigerweise argumentiert werden, dass die Barvergütung durch die Ausgabe von Optionen an Arbeitnehmer, anstatt sie an Anleger zu verkaufen, durch das Bargeld, das das Unternehmen erhält, durch die Bezahlung seiner Mitarbeiter weniger Bargeld kompensiert wird. Als zwei weithin angesehene Ökonomen, Burton G. Malkiel und William J. Baumol, in einem 4. April 2002, Wall Street Journal Artikel: Eine neue, unternehmerische Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage, die Barausgleich erforderlich, um herausragende Arbeitnehmer zu bieten. Stattdessen kann es Aktienoptionen bieten. Aber Malkiel und Baumol folgen ihrer Beobachtung leider nicht zu ihrem logischen Schluß. Für den Fall, dass die Aktienoptionen nicht grundsätzlich in die Bewertung des Nettoeinkommens einbezogen werden, werden Unternehmen, die Optionen gewähren, die Entschädigungskosten unterschätzen, und es ist nicht möglich, ihre Rentabilitäts-, Produktivitäts - und Return-on-Capital-Maßnahmen mit denen der Volkswirtschaft zu vergleichen Gleichwertige Unternehmen, die ihr Vergütungssystem lediglich anders strukturiert haben. Die folgende hypothetische Abbildung zeigt, wie das passieren kann. Stellen Sie sich zwei Unternehmen, KapCorp und MerBod, konkurrieren in genau der gleichen Branche. Die beiden unterscheiden sich nur in der Struktur ihrer Mitarbeiterentschädigungspakete. KapCorp zahlt seine Arbeiter 400.000 in der Gesamtvergütung in Form von Bargeld während des Jahres. Zu Jahresbeginn stellt sie zudem durch ein Underwriting im Wert von 100.000 Optionen am Kapitalmarkt, das für ein Jahr nicht ausgeübt werden kann, aus und verlangt von seinen Mitarbeitern, 25 ihrer Ausgleichszahlungen zu verwenden, um die neu ausgegebenen Optionen zu erwerben. Der Netto-Mittelabfluss an KapCorp beträgt 300.000 (400.000 Ausgleichsaufwendungen abzüglich 100.000 aus dem Verkauf der Optionen). MerBods Ansatz ist nur geringfügig anders. Es zahlt seine Arbeiter 300.000 in bar und gibt ihnen direkt 100.000 Optionen von Optionen zu Beginn des Jahres (mit der gleichen Ein-Jahres-Ausübung Beschränkung). Wirtschaftlich sind die beiden Positionen identisch. Jedes Unternehmen hat insgesamt 400.000 Entschädigungen gezahlt, jedes hat 100.000 Wert von Optionen ausgegeben, und für jeden der Netto-Mittelabfluss beträgt 300.000, nachdem die Barmittel aus der Ausgabe der Optionen von der Barauszahlung für die Entschädigung abgezogen werden. Mitarbeiter beider Unternehmen halten die gleichen 100.000 Optionen während des Jahres, die die gleichen Motivation, Anreiz und Retention-Effekte. Wie legitim ist ein Rechnungslegungsstandard, der es ermöglicht, dass zwei ökonomisch identische Transaktionen radikal unterschiedliche Zahlen produzieren. Bei der Erstellung der Jahresabschlüsse wird KapCorp einen Ausgleich in Höhe von 400.000 Euro vornehmen und 100.000 Optionen in der Bilanz eines Aktionärskapitals anbieten. Werden die Anschaffungskosten der an die Mitarbeiter entfallenden Aktienoptionen nicht als Aufwand erfasst, so wird MerBod nur einen Aufwand von nur 300.000 ausweisen und in seiner Bilanz keine Optionen ausweisen. Angenommen, ansonsten gleichen Einnahmen und Kosten, wird es aussehen, als ob MerBods Ergebnis 100.000 höher als KapCorps waren. MerBod scheint auch eine geringere Eigenkapitalbasis zu haben als KapCorp, obwohl die Erhöhung der Anzahl der ausgegebenen Aktien für beide Gesellschaften gleich sein wird, wenn alle Optionen ausgeübt werden. Aufgrund des niedrigeren Ausgleichsaufwands und der niedrigeren Eigenkapitalposition wird die Performance von MerBods mit den meisten analytischen Maßnahmen KapCorps weit überlegen sein. Diese Verzerrung ist natürlich jedes Jahr wiederholt, dass die beiden Unternehmen wählen die verschiedenen Formen der Entschädigung. Wie legitim ist ein Rechnungslegungsstandard, der zwei ökonomisch identische Transaktionen erlaubt, um radikal verschiedene Zahlen zu produzieren Fallacy 2: Die Kosten der Mitarbeiteraktienoptionen können nicht geschätzt werden Einige Gegner von Optionsausgaben verteidigen ihre Position auf praktische, nicht begriffliche Gründe. Optionspreismodelle können als Leitfaden für die Bewertung öffentlich gehandelter Optionen dienen. Aber sie können nicht den Wert der Mitarbeiteraktienoptionen erfassen, die private Verträge zwischen dem Unternehmen und dem Mitarbeiter für illiquide Instrumente sind, die nicht frei verkauft, vertauscht, als Sicherheiten verpfändet oder abgesichert werden können. Es stimmt zwar, dass ein Instrumentenmangel an Liquidität im Allgemeinen den Wert des Inhabers verringert. Aber die Inhaber Liquiditätsverlust macht keinen Unterschied, was es kostet der Emittent, um das Instrument zu schaffen, es sei denn, der Emittent irgendwie profitiert aus dem Mangel an Liquidität. Und für Aktienoptionen hat das Fehlen eines liquiden Marktes wenig Einfluss auf ihren Wert für den Inhaber. Die große Schönheit der Option-Pricing-Modelle ist, dass sie auf die Eigenschaften der zugrunde liegenden Aktie basieren. Genau deshalb haben sie in den letzten 30 Jahren zum außergewöhnlichen Wachstum der Optionsmärkte beigetragen. Der Black-Scholes-Kurs einer Option entspricht dem Wert eines Portfolios von Aktien und Bargeld, der dynamisch verwaltet wird, um die Auszahlungen auf diese Option zu replizieren. Mit einem vollständig liquiden Bestand könnte ein ansonsten uneingeschränkter Anleger ein Optionsrisiko vollständig absichern und seinen Wert durch den kurzfristigen Verkauf des replizierenden Portfolios an Aktien und Geld abziehen. In diesem Fall wäre der Liquiditätsabschlag auf den Optionswert minimal. Und das gilt auch, wenn es keinen Markt für den Handel der Option direkt. Der Liquiditätsfaktor fehlt daher an Märkten für Aktienoptionen, die allein für sich genommen keinen Rabatt im Optionswert auf den Inhaber haben. Investmentbanken, Geschäftsbanken und Versicherungen sind mittlerweile weit über das grundlegende 30-jährige Black-Scholes-Modell hinaus gegangen, um Ansätze für die Preisgestaltung aller möglichen Optionen zu entwickeln. Exotische. Optionen, die über Vermittler, über den Ladentisch und über Börsen gehandelt werden. Optionen in Verbindung mit Währungsschwankungen. Optionen eingebettet in komplexe Wertpapiere wie Wandelschuldverschreibungen, Vorzugsaktien oder kündbare Schulden wie Hypotheken mit Prepaid-Features oder Zinscaps und - böden. Eine ganze Unterindustrie hat sich entwickelt, um Einzelpersonen, Unternehmen und Geldmarktmanagern zu helfen, diese komplexen Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen. Die derzeitige Finanztechnologie erlaubt es Unternehmen, alle Merkmale von Mitarbeiteraktienoptionen in ein Preismodell zu integrieren. Ein paar Investmentbanken werden sogar Preise für Führungskräfte, die ihre Aktienoptionen vor der Ausübung zu hedge oder verkaufen, wenn ihr Unternehmen Optionsplan es erlaubt. Natürlich sind Formel-basierte oder Underwriters Schätzungen über die Kosten der Mitarbeiter Aktienoptionen weniger genau als Barauszahlungen oder Aktienzuschüsse. Aber die Jahresabschlüsse sollten danach streben, dass sie annähernd richtig sind, um die ökonomische Realität zu reflektieren, anstatt genau falsch zu sein. Die Führungskräfte setzen routinemäßig auf Schätzungen für wichtige Kostenelemente wie die Abschreibungen auf Sachanlagen und Rückstellungen für Eventualverbindlichkeiten wie zukünftige Umweltsanierungen und Abfindungen aus Produkthaftungsklagen und anderen Rechtsstreitigkeiten. Bei der Berechnung der Kosten für Arbeitnehmerrenten und sonstige Altersvorsorge werden beispielsweise versicherungsmathematische Schätzungen zukünftiger Zinssätze, Mitarbeiterbezugszinsen, Renteneintrittstermine, die Langlebigkeit der Mitarbeiter und deren Ehegatten sowie die Eskalation der künftigen medizinischen Kosten verwendet. Pricing-Modelle und umfangreiche Erfahrung machen es möglich, die Kosten für Aktienoptionen in einem bestimmten Zeitraum mit einer Präzision vergleichbar oder größer als viele dieser anderen Posten, die bereits auf Unternehmen Gewinn-und Verlustrechnung und Bilanzen. Nicht alle Einwände gegen die Anwendung von Black-Scholes und anderen Optionsbewertungsmodellen beruhen auf Schwierigkeiten bei der Schätzung der Kosten der gewährten Optionen. Zum Beispiel, John DeLong, in einem Juni 2002 Competitive Enterprise Institute Papier mit dem Titel The Stock Options Controversy und die New Economy, argumentiert, dass auch wenn ein Wert nach einem Modell berechnet wurden, würde die Berechnung Anpassung an den Wert für den Mitarbeiter reflektieren. Er ist nur halb rechts. Durch die Bezahlung von Mitarbeitern mit eigenen Aktien oder Optionen wird das Unternehmen dazu zwingen, hochgradig nicht diversifizierte Finanzportfolios zu halten, ein weiteres Risiko, das sich aus der Investition der Mitarbeiter im eigenen Humankapital ergibt. Da fast alle Personen risikoscheu sind, können wir erwarten, dass die Anleger wesentlich weniger Wert auf ihr Aktienoptionspaket legen als andere, besser diversifizierte Anleger. Schätzungen der Größenordnung dieser Mitarbeiter-Risiko-Discount-Tragfähigkeit Kosten, wie es manchmal von 20 bis 50 bezeichnet, abhängig von der Volatilität der zugrunde liegenden Aktien und der Grad der Diversifizierung der Mitarbeiter-Portfolio. Die Existenz dieser Tragfähigkeitskosten wird manchmal verwendet, um die anscheinend große Skala der optionalen Vergütung zu rechtfertigen, die an Top-Führungskräfte verteilt wird. Ein Unternehmen, das zum Beispiel seinen CEO mit 1 Million an Optionen, die im Wert von jeweils 1.000 liegen, belohnen kann (vielleicht perverserweise), dass es 2.000 statt 1.000 Optionen geben sollte, weil aus der Sicht des CEOs die Optionen lohnenswert sind Nur 500 Stück. (Wir weisen darauf hin, dass diese Argumentation unseren früheren Standpunkt bestätigt, dass Optionen ein Ersatz für Bargeld darstellen.) Aber während es vernünftig sein kann, bei der Entscheidung, wie hoch die aktienbasierte Vergütung (z Ein Führungskräfte zahlen Päckchen, ist es sicherlich nicht vernünftig zu lassen, Gewichtskosten beeinflussen, wie Unternehmen die Kosten der Pakete aufzeichnen. Die Jahresrechnung spiegelt die wirtschaftliche Perspektive des Unternehmens wider, nicht die Unternehmen (einschließlich der Arbeitnehmer), mit denen sie tätig ist. Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein Produkt an einen Kunden verkauft, muss es nicht überprüfen, was das Produkt für diese Person wert ist. Sie zählt die erwartete Barauszahlung in der Transaktion als Umsatz. Wenn das Unternehmen ein Produkt oder eine Dienstleistung von einem Lieferanten kauft, prüft es nicht, ob der gezahlte Preis höher oder niedriger war als die Lieferanten oder was der Lieferant erhalten hätte, wenn er das Produkt oder die Dienstleistung anderweitig verkauft hätte. Das Unternehmen zeichnet den Kaufpreis als Bargeld oder Barausgleich, den er geopfert hat, um die Ware oder Dienstleistung zu erwerben. Angenommen, ein Bekleidungshersteller würde ein Fitness-Center für seine Mitarbeiter zu bauen. Das Unternehmen würde nicht tun, um mit Fitness-Clubs konkurrieren. Es würde das Zentrum errichten, um höhere Einnahmen aus gesteigerter Produktivität und Kreativität gesünderer, glücklicher Mitarbeiter zu generieren und die Kosten zu senken, die durch Mitarbeiterumsatz und Krankheit entstehen. Die Kosten für das Unternehmen sind eindeutig die Kosten für den Bau und die Instandhaltung der Anlage, nicht der Wert, den die einzelnen Mitarbeiter auf sie legen könnte. Die Kosten des Fitnesscenters werden als periodischer Aufwand erfasst, der auf die erwartete Umsatzsteigerung und die Senkung der mitarbeiterbezogenen Kosten locker abgestimmt ist. Die einzige vernünftige Begründung, die wir für die Kalkulation von Führungsoptionen unterhalb ihres Marktwertes gesehen haben, ergibt sich aus der Beobachtung, dass viele Optionen verfallen sind, wenn Mitarbeiter abreisen oder zu früh wegen der Risikoaversion der Mitarbeiter ausgeübt werden. In diesen Fällen wird das bestehende Eigenkapital der Aktionäre weniger verwässert als es sonst der Fall wäre oder gar nicht, wodurch die Entschädigungskosten der Gesellschaft reduziert würden. Während wir mit der grundlegenden Logik dieses Arguments einverstanden sind, können die Auswirkungen von Verfall und frühzeitiger Ausübung auf theoretische Werte grob übertrieben werden. (Siehe die tatsächlichen Auswirkungen der Verfall und frühe Ausübung am Ende dieses Artikels.) Die wirkliche Auswirkung von Verzug und frühe Ausübung Anders als Bargeld Gehalt können Aktienoptionen nicht von den einzelnen übertragen sie an andere Personen übertragen werden. Die Nichtübertragbarkeit hat zwei Effekte, die dazu führen, dass Mitarbeiteroptionen weniger wertvoll sind als herkömmliche Optionen, die auf dem Markt gehandelt werden. Erstens, Mitarbeiter verfällt ihre Optionen, wenn sie das Unternehmen verlassen, bevor die Optionen haben. Zweitens neigen die Mitarbeiter dazu, ihr Risiko zu reduzieren, indem sie ausgeübte Aktienoptionen viel früher als ein gut diversifizierter Anleger ausüben würden, wodurch das Potenzial für eine wesentlich höhere Auszahlung reduziert werden würde, wenn sie die Optionen zur Laufzeit gehalten hätten. Mitarbeiter mit ausgeübten Optionen, die in das Geld werden auch sie ausüben, wenn sie aufhören, da die meisten Unternehmen verlangen, Mitarbeiter zu verwenden oder verlieren ihre Optionen bei der Abreise. In beiden Fällen werden die wirtschaftlichen Auswirkungen auf die Gesellschaft bei der Ausgabe der Optionen verringert, da der Wert und die relative Größe der bestehenden Anteilseigner weniger verwässert werden, als sie hätten sein können oder gar nicht. In Anerkennung der zunehmenden Wahrscheinlichkeit, dass Unternehmen aufgefordert werden, Aktienoptionen aufzuwenden, kämpfen einige Gegner eine Rückzugsmaßnahme, indem sie versuchen, Standard-Setter zu überzeugen, die gemeldeten Kosten dieser Optionen signifikant zu reduzieren und ihren Wert von dem, Wahrscheinlichkeit des Verfalls und der frühen Ausübung. Die derzeitigen Vorschläge dieser Personen an FASB und IASB würden es Unternehmen ermöglichen, den Prozentsatz der verfallenen Optionen während des Erdienungszeitraums abzuschätzen und die Kosten für Optionszuschüsse um diesen Betrag zu senken. Anstatt das Verfallsdatum für die Optionslaufzeit eines Optionspreismodells zu verwenden, sollen die Vorschläge den Unternehmen erlauben, eine erwartete Nutzungsdauer für die Option zu verwenden, um die Wahrscheinlichkeit einer vorzeitigen Ausübung widerzuspiegeln. Eine voraussichtliche Nutzungsdauer (die Unternehmen können in der Nähe der Vesting-Periode, z. B. vier Jahre) anstatt der Vertragslaufzeit von z. B. zehn Jahren abschätzen, würde die geschätzten Kosten der Option erheblich reduzieren. Eine gewisse Anpassung sollte für Verwirkung und frühe Ausübung erfolgen. Die vorgeschlagene Methode übertreibt jedoch die Kostenreduktion deutlich, da sie die Umstände vernachlässigt, unter denen die Optionen am wahrscheinlichsten verfallen oder frühzeitig ausgeübt werden. Unter Berücksichtigung dieser Umstände dürfte die Reduktion der Mitarbeiteroptionskosten deutlich geringer ausfallen. Zuerst betrachten Verfall. Die Verwendung eines flachen Prozentsatzes für Verwirkung, die auf historischen oder künftigen Umsätzen basiert, gilt nur, wenn Verzug ein zufälliges Ereignis ist, wie eine Lotterie, unabhängig vom Aktienkurs. In Wirklichkeit ist die Verfallswahrscheinlichkeit jedoch negativ mit dem Wert der verfallenen Optionen und damit dem Aktienkurs verbunden. Menschen sind eher ein Unternehmen verlassen und Optionen verfallen, wenn der Aktienkurs sank und die Optionen sind wenig wert. Aber wenn das Unternehmen gut gemacht hat und der Aktienkurs seit dem Zeitpunkt der Gewährung deutlich gestiegen ist, werden die Optionen viel wertvoller, und die Mitarbeiter werden viel weniger wahrscheinlich zu verlassen. Wenn Arbeitnehmer Umsatz und Verwirkung sind wahrscheinlicher, wenn die Optionen am wenigsten wertvoll sind, dann wenig der Optionen Gesamtkosten am Tag der Zuteilung reduziert wird, wegen der Wahrscheinlichkeit des Verfalls. Das Argument für frühe Übung ist ähnlich. Es hängt auch vom künftigen Aktienkurs ab. Mitarbeiter neigen dazu, früh zu üben, wenn die meisten ihrer Reichtum in das Unternehmen gebunden ist, müssen sie zu diversifizieren, und sie haben keine andere Möglichkeit, ihre Risiko-Exposition gegenüber dem Unternehmen Aktienkurs zu reduzieren. Senior Führungskräfte, jedoch mit den größten Option Beteiligungen, sind unwahrscheinlich, früh zu üben und zu zerstören Option Wert, wenn der Aktienkurs deutlich gestiegen ist. Oft besitzen sie uneingeschränkte Bestände, die sie als effizientere Mittel zur Verringerung ihrer Risikoexposition verkaufen können. Oder sie haben genug auf dem Spiel, um mit einer Investmentbank zusammenzuarbeiten, um ihre Optionspositionen ohne vorzeitige Ausübung abzusichern. Die Berechnung einer erwarteten Optionslaufzeit ohne Rücksicht auf die Höhe der Bestände an frühzeitig ausgeübten Beschäftigten oder die Fähigkeit, ihr Risiko mit anderen Mitteln abzusichern, würde ebenso wie bei der Verfallung die Kosten der gewährten Optionen signifikant unterschätzen. Optionspreismodelle können modifiziert werden, um den Einfluss der Aktienkurse und die Größenordnung der Mitarbeiteroptionen und der Bestände auf die Wahrscheinlichkeiten des Verfalls und der frühen Ausübung zu berücksichtigen. (Siehe z. B. Mark Rubinsteins Fall 1995 im Journal of Derivatives über die Bilanzierung von Mitarbeiteraktienoptionen.) Die tatsächliche Höhe dieser Anpassungen muss auf bestimmten Unternehmensdaten beruhen, wie z. B. Aktienkursaufwertung und - verteilung Gewährt. Die korrekt beurteilten Anpassungen könnten deutlich geringer ausfallen als die vorgeschlagenen Berechnungen (die offensichtlich vom FASB und vom IASB unterstützt werden). In der Tat, für einige Unternehmen, eine Berechnung, die Verfall ignoriert und frühen Ausübung insgesamt könnte näher an die tatsächlichen Kosten der Optionen als eine, die völlig ignoriert die Faktoren, die Einfluss auf Mitarbeiter Verzug und frühe Ausübung Entscheidungen. Fallacy 3: Aktienoptionskosten werden bereits angemessen bekannt gegeben Ein weiteres Argument für die Verteidigung des bestehenden Ansatzes besteht darin, dass Unternehmen bereits Informationen über die Kosten der Optionsgewährung in den Fußnoten des Abschlusses offen legen. Anleger und Analysten, die die Gewinn - und Verlustrechnung für die Optionenoptionen anpassen möchten, verfügen daher über die notwendigen Daten. Wir finden dieses Argument schwer zu schlucken. Wie wir bereits hervorgehoben haben, ist es ein Grundprinzip der Rechnungslegung, dass die Gewinn - und Verlustrechnung und die Bilanz ein Unternehmen darstellen, das der Wirtschaft zugrunde liegt. Eine solche erhebliche wirtschaftliche Bedeutung als Arbeitnehmeroptionsgewährung an die Fußnoten zu verwerfen, würde diese Berichte systematisch verzerren. Aber selbst wenn wir den Grundsatz akzeptieren würden, dass eine Fußnoten-Offenlegung ausreicht, würden wir es in Wirklichkeit als einen schlechten Ersatz für die Anerkennung der Ausgaben direkt zu den primären Aussagen finden. Investitionsanalysten, Rechtsanwälte und Regulierungsbehörden nutzen nun elektronische Datenbanken, um die Profitabilitätskennziffern zu berechnen, basierend auf den Zahlen in den von der Gesellschaft geprüften Gewinn - und Verlustrechnungen und Bilanzen. Ein Analytiker, der einem einzelnen Unternehmen oder sogar einer kleinen Gruppe von Unternehmen folgt, könnte Anpassungen für in Fußnoten offenbarte Informationen vornehmen. Aber das wäre schwierig und teuer für eine große Gruppe von Unternehmen, die verschiedene Arten von Daten in verschiedenen nicht standardisierten Formaten in Fußnoten gestellt hatte. Es ist eindeutig viel einfacher, Unternehmen auf gleicher Ebene miteinander zu vergleichen, wo alle Entschädigungskosten in die Einkommenszahlen einbezogen wurden. Was mehr ist, Zahlen in Fußnoten verraten können weniger zuverlässig als die in den primären Abschluss. Für eine Sache, Führungskräfte und Auditoren in der Regel ergänzende Fußnoten zuletzt und widmen weniger Zeit für sie als sie tun, um die Zahlen in den primären Aussagen. Wie in einem Beispiel zeigt die Fußnote im eBays-Jahresabschluss 2000 einen gewichteten durchschnittlichen beizulegenden Zeitwert der im Jahr 1999 gewährten Optionen von 105,03 für ein Jahr, in dem der gewichtete durchschnittliche Ausübungspreis der ausgegebenen Aktien 64,59 betrug. Gerade wie der Wert der gewährten Optionen 63 mehr als der Wert des zugrunde liegenden Bestandes sein kann, ist nicht offensichtlich. Im Geschäftsjahr 2000 wurde der gleiche Effekt ausgewiesen: ein beizulegender Zeitwert der gewährten Optionen von 103,79 mit einem durchschnittlichen Ausübungspreis von 62,69. Anscheinend wurde dieser Fehler endgültig festgestellt, da der Berichtsjahr 2001 rückwirkend die durchschnittlichen beizulegenden Zeitwerte des Jahres 1999 und 2000 auf 40,45 bzw. 41,40 verringert hat. Wir glauben, dass Führungskräfte und Abschlussprüfer größere Sorgfalt und Sorgfalt walten lassen werden, um zuverlässige Schätzungen der Kosten von Aktienoptionen zu erhalten, wenn diese Zahlen in den Gewinn - und Verlustrechnungen der Unternehmen enthalten sind, als sie derzeit für die Offenlegung von Fußnoten tun. Unser Kollege William Sahlman in seinem Dezember 2002 HBR-Artikel, Expensing-Optionen löst nichts, hat Bedenken geäußert, dass die Fülle von nützlichen Informationen in den Fußnoten über die gewährten Aktienoptionen verloren gehen würde, wenn die Optionen aufgewandt würden. Allerdings schließt die Erfassung der Kosten der Optionen in der Gewinn - und Verlustrechnung nicht aus, dass sie weiterhin eine Fußnote vorlegt, in der die zugrunde liegende Verteilung der Finanzhilfen und die Methodik und die Parameterinputs zur Berechnung der Aktienoptionskosten erläutert werden. Einige Kritiker der Aktienoptionsposten argumentieren, wie Venture Capitalist John Doerr und FedEx CEO Frederick Smith in einer Kolumne vom 5. April 2002 in der New York Times, dass, wenn Aufwendungen erforderlich waren, würde die Auswirkung von Optionen zweimal im Ergebnis je Aktie gezählt werden : Zunächst als potenzielle Verwässerung des Ergebnisses, durch Erhöhung der ausstehenden Aktien und zweitens als Aufwand gegen ausgewiesene Gewinne. Das Ergebnis wäre ein ungenaues und irreführendes Ergebnis je Aktie. Wir haben mehrere Schwierigkeiten mit diesem Argument. Zuerst geben Optionskosten nur eine (GAAP-basierte) verwässerte Gewinn-pro-Aktie-Berechnung an, wenn der aktuelle Marktpreis den Optionspreis übersteigt. Dementsprechend ignorieren voll verwässerte EPS-Nummern immer noch alle Kosten von Optionen, die fast im Geld liegen oder in das Geld gelangen könnten, wenn der Aktienkurs kurzfristig deutlich gestiegen ist. Zweitens würde die Abwägung der Ermittlung der wirtschaftlichen Auswirkungen von Aktienoptionsbeihilfen ausschließlich auf eine EPS-Berechnung die Bewertung der ausgewiesenen Erträge stark verzögern, nicht an die wirtschaftlichen Auswirkungen der Optionskosten angepasst werden. Diese Maßnahmen sind bedeutendere Zusammenfassungen der Veränderung des wirtschaftlichen Wertes eines Unternehmens als die anteilige Verteilung dieser Erträge an die einzelnen Aktionäre, die in der EPS-Kennzahl offenbart wurden. Dies wird deutlich, wenn man es zu seiner logischen Absurdität annimmt: Angenommen, Unternehmen würden alle ihre Lieferanten von Material, Arbeit, Energie und gekauften Dienstleistungen mit Aktienoptionen anstatt mit Bargeld kompensieren und alle Ausgabenerkennung in ihrer Gewinn - und Verlustrechnung vermeiden. Ihr Einkommen und ihre Rentabilitätsmaßnahmen wären alle so grob aufgebläht, dass sie für analytische Zwecke nutzlos wären, nur die EPS-Nummer würde jede wirtschaftliche Wirkung aus den Optionszuschüssen aufheben. Unser größter Einwand gegen diese unanfechtbare Forderung ist jedoch, dass selbst eine Berechnung des vollständig verwässerten EPS die wirtschaftlichen Auswirkungen der Aktienoptionszuschüsse nicht vollständig widerspiegelt. Das folgende hypothetische Beispiel veranschaulicht die Probleme, allerdings verwenden wir aus Gründen der Einfachheit statt der Optionen Stipendien. Die Argumentation ist für beide Fälle genau dieselbe. Lets sagen, dass jede unserer beiden hypothetischen Unternehmen, KapCorp und MerBod, hat 8.000 Aktien ausstehenden, keine Schulden und jährlichen Einnahmen in diesem Jahr von 100.000. KapCorp beschließt, seine Mitarbeiter und Lieferanten 90.000 in bar zu zahlen und hat keine anderen Aufwendungen. MerBod vergütet jedoch seine Mitarbeiter und Lieferanten mit 80.000 in bar und 2.000 Aktien zu einem durchschnittlichen Marktpreis von 5 pro Aktie. Die Kosten für jedes Unternehmen ist das gleiche: 90.000. Aber ihr Nettoeinkommen und EPS-Nummern sind sehr unterschiedlich. Das KapCorps-Ergebnis vor Steuern beträgt 10.000 oder 1,25 je Aktie. Demgegenüber erzielte MerBods einen Jahresüberschuss (der die Anschaffungs - und Herstellungskosten der Mitarbeiter und Lieferanten nicht berücksichtigt) auf 20.000 und der EPS auf 2,00 (unter Berücksichtigung der ausgegebenen neuen Aktien). Natürlich haben die beiden Unternehmen jetzt verschiedene Kassenbestände und Anzahl der ausstehenden Aktien mit einem Anspruch auf sie. Aber KapCorp kann diese Diskrepanz durch die Ausgabe von 2.000 Aktien der Aktien auf dem Markt im Laufe des Jahres zu einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 5 pro Aktie zu beseitigen. Jetzt haben beide Gesellschaften geschlossene Kassenbestände von 20.000 und 10.000 Aktien ausstehend. Nach aktuellen Rechnungslegungsvorschriften verschärft diese Transaktion jedoch nur die Kluft zwischen den EPS-Nummern. KapCorps berichtet, dass das Ergebnis nach wie vor bei 10.000 liegt, da der zusätzliche Wert von 10.000 aus dem Verkauf der Anteile nicht im Jahresüberschuss ausgewiesen wird, der EPS-Nenner hat sich jedoch von 8.000 auf 10.000 erhöht. Folglich weist KapCorp jetzt ein EPS von 1,00 auf MerBods 2,00 aus, obwohl ihre wirtschaftlichen Positionen identisch sind: 10.000 ausgegebene Aktien und erhöhte Kassenbestände von 20.000. Die Leute behaupten, dass Optionen Aufwendungen schafft eine doppelte Zählung Problem sind selbst die Schaffung eines Rauch-Bildschirm, um die Einkommen-verzerrenden Auswirkungen der Aktienoptionen Zuschüsse zu verbergen. Die Leute behaupten, dass Optionen Aufwendungen schafft eine doppelte Zählung Problem sind selbst die Schaffung eines Rauch-Bildschirm, um die Einkommen-verzerrenden Auswirkungen der Aktienoptionen Zuschüsse zu verbergen. In der Tat, wenn wir sagen, dass die vollständig verwässerte EPS-Kennzahl der richtige Weg ist, um die Auswirkungen von Aktienoptionen offen zu legen, sollten wir unverzüglich die geltenden Rechnungslegungsvorschriften ändern, wenn Unternehmen Stammaktien, wandelbare Vorzugsaktien oder Wandelschuldverschreibungen bezahlen Dienstleistungen oder Vermögenswerte. Zur Zeit, wenn diese Transaktionen auftreten, werden die Kosten durch den fairen Marktwert der betreffenden Gegenleistung gemessen. Why should options be treated differently Fallacy 4: Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels. For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants. The two positions are clearly contradictory. If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect. But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives. Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options. Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options (which carry with them no deadweight costs) than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach. The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. Thats not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants. Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their companys prospects to providers of new capital. But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U. S. economy. A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages. The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation. After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do. Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time. A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments. Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed. Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitelyjust as companies granting stock options do now. That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges. For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees. The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded. This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows. In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software. In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities. That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates. We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy. The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period. Thus, for an option vesting in four years, 1 48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests. This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet. In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital. Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options. This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant. Whats more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred. At time of grant, both these conditions are met. The value transfer is not just probable it is certain. The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return. The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet. FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse. FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports. We feel that FASB capitulated too easily to this argument. The firm does have an asset because of the option grantpresumably a loyal, motivated employee. Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits. FASBs concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number theyve reported after the grants have been issued. Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised. But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options. At this time, we dont have strong feelings about whether the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs. But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners. But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. Companies should choose compensation methods according to their economic benefitsnot the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review .